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L'actualité des marchés financiers

Une FED agressive, et après ?

Chine : pas cher, mais risky

Endettement des entreprises françaises

Inflation

· Actualité financière

Une FED agressive, et après ?

Dudley - ancien président de la FED de New York et économiste en chef de Goldman US : « "L'effet de richesse inversé" est un outil politique. La Fed a besoin que les actifs à risque baissent pour maîtriser l'inflation. Ils continueront à resserrer jusqu'à ce qu'elle descende. »

Don’t fight the FED.

Jim Bianco : « Permettez-moi de souligner ceci. La Fed a maintenant pour objectif politique de vous faire perdre de l'argent, vous dépenserez donc moins et cela freinera l'inflation. Est-ce que ce sera l'un de ces moments sur lequel nous reviendrons dans un an ou deux et c'était si évident qu'aujourd'hui personne ne le voit (ou ne veut le voir) ? »

The Daily Shot : « Les minutes du FOMC ont confirmé que le programme de resserrement quantitatif de la Fed vise à réduire ses avoirs du Trésor de 60 milliards de dollars et ses avoirs en MBS de 35 milliards de dollars par mois. À un moment donné, la Fed vendra purement et simplement la dette MBS car le run-off devrait être trop lent pour atteindre les objectifs de réduction (en raison de la faible activité de refi hypothécaire). »

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The Daily Shot : « Cela fait un moment que la Fed n'a pas [envisagé de NDLR] resserré(er) de manière aussi agressive. »

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Des banques centrales plus restrictives :

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Holger Zschaepitz – die Welt : « Le plan de bilan à 5 ans de la Fed pourrait être interrompu : les responsables de la Fed visent à réduire de 95 milliards de dollars par mois son bilan de 9 000 000 000 $. À ce rythme, même les niveaux d'actifs pré-pandémiques déjà élevés pourraient ne pas être atteints avant début 2027. »

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Roberto Perli – Piper Sandler : « Un visuel de ce que la position agressive de la Fed (prévision de hausses de taux + QT ambitieux) a déjà fait.

Les taux des Bons du Trésor sont déjà bien au-dessus des niveaux neutres. Cela ne s'est pas produit souvent, et quand c'est arrivé, c'était 1 à 2 ans avant une récession. »

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Albert Edwards : « Je travaillais à Bank America IM en 1987. Je me souviens de la période qui a précédé le crash du 19 octobre. La hausse des rendements obligataires et des taux de la Fed a comprimé un marché boursier surévalué. Mais ce sont les monnaies qui ont brisé le barrage - une querelle avec l'Allemagne. Surveillez le dollar et surtout le dollar/yen - se rapprochant de 125. »

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Chine : pas cher, mais risky

PMI chinois vers le sud :

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The Daily Shot : « Suite aux craintes de delisting d'actions sur les bourses américaines pour non-respect des règles d'audit, les valorisations des actions chinoises sont à leur plus bas niveau depuis 2018. »

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David Ingles : « La prime de rendement de la Chine par rapport aux bons du Trésor américain est sur le point de disparaître pour la première fois en 12 ans. »

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Endettement des entreprises françaises

The Daily Shot : « l'endettement élevé des entreprises rend les entreprises françaises plus vulnérables à la hausse des taux. »

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Inflation

Lisa Abramowicz : « Les prix des denrées alimentaires s'envolent à un rythme record, augmentant encore de 13 % en mars. »

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Jeff Weniger : « Les actions à faible P/E ont battu les actions à P/E élevé dans les années 1970 inflationnistes. »

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Peter Thiel : « Aujourd'hui, tout l'or du monde vaut 12 000 milliards de dollars, tandis que les actions mondiales valent 115 000 milliards de dollars. En 1980, le ratio était de un pour un, avec tout l'or du monde et les actions mondiales ayant la même valeur de 2 500 milliards de dollars. »

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