Debasement monétaire

Otavio (Tavi) Costa : « Avec des prix de l'argent qui font preuve de résilience à ces niveaux, les entreprises minières s'échangent à certaines des valorisations les plus basses de leur histoire.

Ces entreprises génèrent des flux de trésorerie record avec des marges exceptionnellement élevées.

C'est parti. »

Campbell : « Nous sommes à quelques mois de voir le trade de backwardation de l'argent du Comex devenir assez intéressant. Les stocks sont encore élevés mais baissent rapidement. Mon objectif pour septembre est toujours en bonne voie. »

Karel Mercx : « Le taux de location de l'argent à 1 mois vient de doubler, passant de 0,20 % à 0,43 %. Quiconque ne regarde que le prix de l'argent passe à côté de la véritable histoire. »

Karel Mercx : « La ligne blanche correspond au swap sur l'argent à 1 an moins les taux. La ligne bleue correspond au swap sur l'or à 1 an moins les taux.

L'argent devrait s'échanger en positif, tout comme l'or. Le fait que ce ne soit pas le cas montre à quel point le marché physique de l'argent est extrêmement tendu. »

Karel Mercx : « Les importations d'argent de la Chine bondissent à un niveau record en raison de la demande de détail et solaire. Regardez le graphique sur les 17 dernières années. Le mouvement est extrême. Les investisseurs occidentaux se débarrassent de dizaines de millions d'onces, tandis que l'Orient prend tout. »

The Kobeissi Letter : « Les banques centrales sont assises sur des réserves massives d'or après des années d'achats records :

Les banques centrales mondiales détiennent désormais environ 38 666 tonnes d'or, ce qui représente environ 17 % de tout l'or jamais extrait.... »

Gary Savage : « L'or s'est redressé rapidement une fois que le RSI hebdomadaire a atteint le niveau de survente, tout comme on pourrait s'y attendre dans la phase d'avancée d'un cycle de 8 ans. Maintenant, nous avons juste besoin que le prix récupère la moyenne mobile sur 10 semaines pour compléter tous les paramètres indiquant que le creux du cycle intermédiaire est maintenant derrière nous. »

Gary Savage : « Je pense que cette correction va s'avérer être le creux de la moitié du cycle de 8 ans. Elle convaincra tout le monde que le marché haussier est mort et, ce faisant, accumulera le carburant pour la prochaine (et peut-être dernière) phase du marché haussier séculaire.

La bonne nouvelle est que nous avons reconstruit le mur de l'inquiétude, ce qui signifie que la prochaine phase haussière devrait encore durer plusieurs années plutôt que plusieurs mois.

Je reste dans le camp de ceux qui pensent que la dernière course à la bulle se produira au cours de ce cycle de 8 ans. Donc, peut-être qu'autour de 2028/29, nous atteindrons ce sommet d'emballement (blow-off top) de 10 000 à $15\; 000$$. »

JustDario : « Vous savez tous à quel point j'aime l'or et l'argent, mais tant que les deux continueront d'être tradés comme des actifs "risk-on" (à risque), comme cela vient littéralement de se produire, je préfère continuer à couvrir mon risque de baisse et être prêt à accumuler après la prochaine secousse du marché liée à la volatilité, qui sera probablement plus importante. »

Jordan Roy-Byrne CMT, MFTA : « Les gourous de la macroéconomie mettaient en garde contre un nouvel "événement de liquidité" il y a 3 ans, avant la plus grande percée de l'or depuis un demi-siècle.... »

Jordan Roy-Byrne CMT, MFTA : « L'or a déjà chuté de 27 %. L'argent a été divisé par deux. Les actions des sociétés minières juniors de haute qualité ont baissé de 30 à 40 %.

L'intérêt ouvert sur l'or est à son plus bas niveau depuis 17 ans, celui de l'argent était à son plus bas depuis 15 ans il y a à peine quelques semaines.

Pourtant, tout ce que je vois et entends, c'est la peur d'un krach boursier et d'un effondrement de l'or à la manière de 2008.

Le croque-mitaine de 2008 est de retour ! La correction pourrait s'éterniser, mais les plus bas ont été atteints. »

SilverTrade : « MESURÉ EN OR, CHAQUE DEVISE MAJEURE A PERDU PLUS DE 90% DE SA VALEUR DEPUIS 2000

Ceux qui attendent un effondrement des devises ont déjà manqué les premiers 95% de l'effondrement de la valeur des devises mondiales par rapport à l'or :

Depuis 2000 :

USD -93.8% EUR -92.9% GBP -94.9% AUD -93.5% CAD -93.6% CNY -92.6% JPY -96% CHF -87.7% INR -97.1%

Moyenne : -93.6%

Source du graphique : Incrementum AG »

Otavio (Tavi) Costa : « Entendre Kevin Warsh parler de l'indépendance de la Fed, et voir les actifs tangibles être vendus en conséquence, ressemble beaucoup au battage médiatique autour du DOGE.

Génial en théorie, mais finalement irréaliste.

La réalité est que la dette publique a atteint une telle ampleur qu'aucun brillant décideur politique ne peut la résoudre.

Faites abstraction du bruit ici.

Il ne reste qu'une seule chose à faire :

Baisser les taux pour rendre la dette fédérale plus abordable.

Aucun d'entre nous ne possède suffisamment d'actifs tangibles. »

Otavio (Tavi) Costa : « Hier, Kevin Warsh a déclaré qu'il était favorable à l'utilisation de mesures d'inflation à moyenne tronquée...

Bien sûr qu'il l'est....

C'est probablement le seul indicateur d'"inflation" qui a encore, d'une manière ou d'une autre, une tendance à la baisse.

Ouais.... Je le répète :

Aucun d'entre nous ne possède suffisamment d'actifs tangibles. »

The Kobeissi Letter : « Les fonds spéculatifs achètent agressivement des actions technologiques :

Les fonds spéculatifs ont acheté des actions technologiques mondiales plus que de tout autre secteur la semaine dernière.

Les valeurs des technologies de l'information ont été achetées pour la première fois en 5 semaines, tirées par les semi-conducteurs, les équipements électroniques et les logiciels.

Dans le même temps, les achats de services de communication ont été les plus importants depuis 5 mois.

Cela a été principalement motivé par de nouvelles positions longues plutôt que par des rachats de positions courtes (short covering), signalant une véritable demande institutionnelle plutôt qu'un repositionnement forcé.

En conséquence, l'exposition brute et nette des fonds spéculatifs à la technologie mondiale a grimpé respectivement à 28,3 % et 34,0 %, leurs plus hauts niveaux depuis 5 ans.

Les fonds spéculatifs se ruent de nouveau sur la technologie. »

Jim Reid – Deutsche Bank : « L'indice de la Bourse de Philadelphie sur les semi-conducteurs (SOX) connaît une série remarquable de 16 jours de hausse consécutifs, marquant la plus longue progression de ses 32 ans d'histoire. Au cours de ces 16 jours, l'indice a bondi de manière impressionnante de +38,7 %. Cette hausse a été soutenue par son composant le plus important, Nvidia, la plus grande entreprise au monde, qui a elle-même grimpé de +22,6 % au cours de cette période.

Cette série a été considérablement renforcée par de solides rapports sur les résultats et des prévisions optimistes de la part des principaux acteurs du secteur, dans un contexte où les dépenses d'investissement des fournisseurs de cloud géants devraient dépasser les 700 milliards de dollars cette année. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company a fait état de revenus trimestriels records, ainsi que d'une forte croissance de ses bénéfices à deux chiffres, portés par une demande soutenue pour les infrastructures liées à l'IA. Dans le domaine des biens d'équipement, ASML a confirmé la vigueur du cycle, en faisant état de fortes commandes et en soulignant la demande continue pour les systèmes de lithographie avancée.

Par ailleurs, Intel, qui publie ses résultats aujourd'hui, devrait présenter des perspectives solides pour le trimestre en cours, même si l'entreprise et Qualcomm, qui publiera la semaine prochaine, ont probablement vu leurs bénéfices du trimestre précédent réduits par des pénuries de mémoire. Dans le même temps, United Microelectronics Corporation, le deuxième fabricant de semi-conducteurs de Taïwan après TSMC, devrait annoncer que son bénéfice trimestriel a augmenté de plus d'un tiers sur un an lors de sa publication la semaine prochaine, selon les estimations recueillies par Bloomberg.

Au-delà des semi-conducteurs, le fabricant suisse ABB a revu à la hausse hier son estimation de chiffre d'affaires pour l'année, évoquant une demande « robuste » pour les produits d'électrification utilisés dans les centres de données.

Tout cela a renforcé le récit d'un puissant cycle de demande stimulé par l'IA. Ainsi, les discussions sur une bulle de l'IA datant de l'année dernière se sont pour le moment estompées, les investisseurs revenant vers les valeurs technologiques et de semi-conducteurs à fort bêta.

Cela dit, cette dynamique n'est pas sans risque. Le secteur est confronté à des défis liés à son exposition géopolitique, ainsi qu'à la forte concentration de la production à Taïwan. Le récent conflit avec l'Iran a également mis en évidence sa vulnérabilité face à l'approvisionnement mondial en hélium. L'hélium est utilisé pour le refroidissement et la création d'environnements inertes et non réactifs pendant la production, et n'a pas de substitut viable pour certaines applications. Ainsi, avec le Qatar, grand producteur, expédiant ses stocks par le détroit d'Ormuz, les craintes initiales d'un arrêt de la production en raison des attaques iraniennes étaient importantes. En effet, l'indice SOX a chuté de -15,7 % au cours du premier mois de la guerre, juste avant la méga-série de 16 jours. Bien que ces craintes immédiates se soient apaisées, l'incident souligne la fragilité de la chaîne d'approvisionnement.

Pour l'instant, cependant, la puissante histoire de la croissance de l'IA continue de propulser le secteur vers l'avant et a largement compensé les inquiétudes macroéconomiques et du marché liées à la guerre. »

The Kobeissi Letter : « La dette sur marge américaine a chuté de 32 milliards de dollars en mars, pour s'établir à 1,22 billion de dollars, son niveau le plus bas depuis novembre 2025.

Il s'agit de la deuxième baisse mensuelle consécutive, totalisant -59 milliards de dollars.

Cependant, la dette sur marge est en hausse de +341 milliards de dollars sur un an, soit +39 %, un taux de croissance observé pour la dernière fois lors de la frénésie des « meme stocks » de 2021.

Depuis le creux du marché baissier de 2022, la dette sur marge a bondi de +570 milliards de dollars, soit +87 %.

Sur la même période, le S&P 500 a progressé de +97 %.

Le marché est désormais fortement dépendant de l'effet de levier. »

JustDario : « Non seulement la vente à découvert de la volatilité est la vache à lait de Wall Street, mais dans un marché aux rendements serrés par rapport aux indices de référence, conserver des couvertures est une garantie de sous-performance. Cependant, je crains que beaucoup cette fois-ci ne regrettent d'avoir jeté leurs couvertures par la fenêtre et d'être passés courts sur la volatilité trop tôt. »

Dario Capodici : « Je ne sais pas si, au moment où je publierai cet article, quoi que ce soit de ce que je dis sera encore pertinent compte tenu des circonstances actuelles, mais j'espère que la plupart des informations seront encore utiles.

Laissez-moi commencer par l'or et l'argent, dont les fondamentaux à long terme se renforcent chaque jour, mais qui, à court terme, ne pourront pas vraiment échapper aux turbulences du marché. Pourquoi ? Permettez-moi de commencer par vous rappeler ce contre quoi je vous avais mis en garde il y a plus d'un mois dans le podcast « L'OR ET L'ARGENT FONT FACE À LEUR PIRE ENNEMI : UNE CRISE DE LIQUIDITÉ » : les pays du Moyen-Orient, en particulier les Émirats arabes unis, traversent une grave crise de liquidité en dollars américains, non seulement parce que leurs entrées en USD se sont effondrées en raison de la vente de quantités de pétrole brut beaucoup plus faibles, mais aussi parce que les HNWI, les résidents étrangers (90 % de la population à Dubaï) et les institutions étrangères éloignent leurs actifs et leurs liquidités d'une zone qui sera considérée comme une zone de guerre pendant un certain temps encore, ce qui entraîne en fin de compte d'importantes sorties de liquidités en USD, en particulier lorsque toutes les devises de la région sont strictement indexées sur l'USD.

Sans surprise, un mois plus tard, les Émirats arabes unis, qui, ne l'oublions pas, s'étaient engagés l'année dernière à investir jusqu'à 1,4 billion de dollars américains dans l'économie américaine (« Les Émirats arabes unis s'engagent dans un cadre d'investissement de 1,4 billion de dollars aux États-Unis »), demandent maintenant une courbe de swap de devises aux États-Unis eux-mêmes, ce qui, en termes monétaires, équivaut à demander un renflouement (« Les É.A.U. interrogent les É.-U. sur une bouée de sauvetage financière en temps de guerre »). La situation s'aggrave manifestement, et plus le détroit d'Ormuz restera pratiquement fermé, pire sera la situation. En outre, le cessez-le-feu étant désormais en suspens, la probabilité d'une seconde phase d'affrontement militaire plus intense augmente d'heure en heure, bien que le président Trump ait déclaré unilatéralement un « cessez-le-feu indéfini » jusqu'à ce qu'un accord de paix soit conclu (« Trump déclare la prolongation du cessez-le-feu avec l'Iran, les pourparlers de paix étant incertains »).

C'est ici que les choses commencent à me déranger, vraiment, beaucoup. Comme le rapportent à la fois le FT et Bloomberg, les traders s'appuient désormais presque exclusivement sur les posts Truth Social de Trump pour gérer leurs stratégies de trading, en particulier leurs algorithmes de trading. Quel est le problème avec ça ? Alors qu'il a été prouvé que ces posts ne véhiculent pas d'informations justes et fiables, mais de purs mensonges, les gens auraient déjà dû apprendre à prendre tout ce qui vient de cette direction avec des pincettes. Cependant, ce n'est pas le cas, et nous voici avec des actions de retour à des sommets historiques ; des indicateurs de sentiment comme le CNN Fear and Greed Index qui clignotent à nouveau « avidité » ; des prix du pétrole qui ne se sont jamais approchés de la négociation autour du prix record historique atteint la dernière fois en 2008, malgré le pire choc d'approvisionnement en pétrole de l'histoire qui a déjà frappé et qui s'aggrave même (« C'est la pire crise pétrolière de l'histoire ») ; et l'ensemble du système financier qui explose d'euphorie et de FOMO comme jamais auparavant. Est-ce que ce que j'ai décrit vous rappelle quelque chose ? Pour ceux qui ont une bonne mémoire, cela devrait être le cas ; pour ceux qui ne l'ont pas, j'ai créé ce graphique pour montrer ce qui s'est passé avant le krach boursier de 2020, en épinglant tous les gros titres qui orientaient le sentiment du marché à ce moment-là.

Laissez-moi être clair une fois de plus : c'est un marché qui ne peut pas être vendu à découvert. Pourquoi ? Parce qu'il y a trop de liquidités dans le système, et soyez assurés que beaucoup plus de liquidités seront imprimées à partir de rien pour regonfler les économies et les prix des actifs afin de compenser les dommages de la guerre au Moyen-Orient. Vendre à découvert un marché comme celui-ci nécessite un tel degré de précision de timing qu'il est plus facile de gagner à la loterie ; le rapport risque/rendement d'une telle transaction est très mauvais. Ce n'est pas une coïncidence si Warren Buffett est actuellement assis sur près de 400 milliards de dollars, attendant le moment exact pour acheter des actifs à bas prix lorsque cette gigantesque bulle implosera. Il démontre efficacement comment rester à l'écart avec d'abondantes liquidités est la manière moderne de « vendre à découvert ».

Chers lecteurs, nous sommes dans un régime où les gros titres et les récits des médias sociaux font bouger les marchés plus rapidement que les fondamentaux, tandis que le système sous-jacent devient de plus en plus dépendant de liquidités fraîches pour masquer les dommages économiques réels. Dans cet environnement, l'or et l'argent pourraient continuer à être ballottés par la volatilité et les resserrements de liquidité liés au dollar à court terme, mais leurs arguments à long terme se renforcent à mesure que la confiance dans les politiques, les données et la découverte des prix s'érode. Les obligations d'État, qui, ne l'oublions pas, sont l'équivalent de la monnaie fiduciaire dans le futur, sont sûrement l'un des pires investissements possibles, en particulier lorsque les gouvernements du monde entier non seulement ont peu d'intention de freiner leurs dépenses déficitaires, en particulier les États-Unis, mais plafonnent même activement les taux alors que l'inflation fait rage dans le monde réel.

Ce marché peut rester irrationnel et liquide plus longtemps que la plupart des traders ne peuvent rester solvables. L'attitude prudente consiste à privilégier la résilience : conserver des liquidités abondantes, éviter l'effet de levier et construire des positions avec un horizon temporel capable de tolérer les turbulences. Lorsque le cycle s'inversera, comme ce sera inévitablement le cas, la patience et la préservation du capital compteront bien plus que la capacité à prédire le prochain post de Trump, le prochain gros titre ou le prochain pic. »

Financelot : « L'approvisionnement énergétique mondial est maintenant en baisse d'un pourcentage stupéfiant de 60 % au cours des 60 derniers jours ! Nous n'avons jamais rien vu de tel auparavant.

Je ne pense pas que les gens saisissent pleinement le tsunami qui s'en vient. Nous parlons de confinements, de restrictions de voyage et de vols cloués au sol.

Non seulement cela, la situation des engrais est encore pire ! Attendez-vous à des pénuries alimentaires d'ici 3 à 4 mois, à des émeutes de la faim de type Printemps arabe 2.0 à l'échelle mondiale, et à l'introduction d'une CBDC pour le rationnement alimentaire. »

JustDario : « Le prix des contrats à terme sur le pétrole brut $USOIL et la volatilité $OVX ont divergé au cours des dernières 48 heures - certaines grosses baleines ont peut-être été occupées à se positionner à l'avance pour ce qui pourrait être sur le point de se produire

Narrateur : juste pour info »

JustDario : « Mesdames et messieurs, veuillez vous joindre à moi pour féliciter le secrétaire Bessent et le CME pour une nouvelle manipulation de marché réussie. Seulement ~3 000 contrats à terme WTI de mai 26 seront réglés, par rapport à une moyenne d'environ 90 000. Les entreprises ne vendront pas de brut à ces prix, mais qui s'en soucie, n'est-ce pas ? »

JustDario : « À l'instar de ce qui se passe depuis un certain temps sur les marchés à terme de l'argent et de l'or, en raison d'une intense suppression des prix, il semble que les volumes s'évaporent également du marché à terme du pétrole. À ce rythme, les marchés des matières premières passeront entièrement aux transactions de gré à gré (OTC). »

Otavio (Tavi) Costa : « Peu importe combien de temps vous pensez que la guerre va durer, le graphique ci-dessous ne ressemble pas à la fin d'un mouvement.

Au contraire, la configuration semble toujours assez explosive.

À mon avis, cela marque le début d'un nouveau régime de prix de l'énergie structurellement plus élevés. »

Donald J. Trump : « Les dirigeants iraniens ont forcé des centaines de navires à se diriger vers les États-Unis, principalement vers le Texas, la Louisiane et l'Alaska, pour obtenir leur pétrole — Merci beaucoup ! Le président DONALD J. TRUMP »

Chris Martenson : « Vous voulez dire notre pétrole en stock ? Parce que les États-Unis sont toujours un IMPORTATEUR NET de pétrole brut. Comment la Maison Blanche peut-elle l'ignorer ? C'est quoi ce bordel, sérieusement ? »

Otavio (Tavi) Costa : « Les petites capitalisations brésiliennes viennent de pointer le bout de leur nez au-dessus d'un niveau de résistance vieux de 15 ans.

Cela s'annonce comme une cassure majeure qui reste encore largement sous les radars.

Les petites capitalisations ont considérablement pris du retard par rapport aux grandes entreprises au Brésil, et les ignorer maintenant pourrait être une erreur coûteuse à mon avis.

Lorsqu'un mouvement séculaire commence à se déployer, les actifs sous-performants se transforment souvent en les plus grandes opportunités. »

Charlie Bilello : « 29 % de la création de richesse issue des actions américaines au cours des cent dernières années provient de seulement 10 actions. »

Charlie Bilello : « La majorité des actions américaines (59 %) ont sous-performé les bons du Trésor sur leur durée de vie et 45 % finissent par avoir un rendement cumulé négatif.

"Ne cherchez pas l'aiguille dans la botte de foin. Achetez simplement la botte de foin." - Jack Bogle »

SightBringer : « Le système financier mondial procède à une démolition contrôlée du pouvoir d'achat des monnaies fiduciaires et presque tous ses acteurs le savent, mais personne n'est autorisé à le dire à voix haute.

Les chiffres de ce graphique ne sont pas un signe avant-coureur que quelque chose va mal tourner. Ils sont la preuve que quelque chose a déjà mal tourné et la réponse consiste à garder une apparence de normalité en émettant plus de dette chaque année, quelles que soient les conditions. Les chiffres de 2026 ne sont pas une prévision d'une crise imminente. Ils constituent le mode opératoire d'un système qui est déjà en crise mais qui a choisi de la gérer par une érosion graduelle plutôt que par une correction brutale.

Chaque banquier central le sait. Chaque responsable du Trésor le sait. Chaque haut dirigeant financier le sait. Ils ne peuvent pas le dire, car le dire accélérerait la chose même qu'ils essaient d'éviter. Le système repose sur la confiance dans la monnaie. Si les personnes qui dirigent le système reconnaissent publiquement que la monnaie est systématiquement dévaluée pour gérer des obligations de dette qui ne peuvent être payées en termes réels, la confiance s'effondre plus rapidement. Ils gèrent donc la dévaluation discrètement tout en maintenant publiquement que tout va bien.

C'est le véritable contrat social de la monnaie fiduciaire à un stade avancé. Les personnes qui dirigent le système savent ce qu'elles font. Elles savent que cela produit un transfert de richesse des épargnants vers les détenteurs d'actifs, des salariés vers les propriétaires de capitaux, de la classe moyenne vers les riches. Elles le font quand même parce que l'alternative est pire. L'alternative, c'est une crise aiguë, des faillites bancaires, des défauts souverains et des bouleversements politiques qui pourraient mettre fin au système dans son intégralité. La lente dévaluation est le moindre mal de leur point de vue. Elles la choisissent en connaissance de cause et refusent d'en discuter publiquement car une discussion publique l'empêcherait de fonctionner.

La classe moyenne est discrètement liquidée pour maintenir le fonctionnement du système.

Ce n'est pas une déclaration controversée parmi les personnes qui comprennent réellement la politique monétaire. C'est la réalité opérationnelle. La richesse que la classe moyenne américaine d'après-guerre a accumulée grâce aux salaires et à la propriété immobilière est lentement transférée aux détenteurs d'actifs par le biais de l'inflation et de l'expansion de la dette. Le mécanisme est invisible pour la plupart des gens car il opère par la réduction graduelle du pouvoir d'achat plutôt que par une quelconque confiscation visible. Mais l'effet est le même. La classe moyenne s'appauvrit en termes réels chaque année tandis que les riches s'enrichissent en termes réels chaque année.

Ce graphique est une preuve supplémentaire du fonctionnement de ce mécanisme.

Les riches le comprennent et se positionnent en conséquence. Ils détiennent des actifs rares et productifs. Ils empruntent à des taux bas pour acheter davantage de ces actifs. La dette qu'ils détiennent est gommée par l'inflation tandis que les actifs qu'ils détiennent s'apprécient en termes réels. Le calcul est simple et produit la concentration des richesses que tout le monde remarque, mais dont peu de gens comprennent le mécanisme sous-jacent.

Le mécanisme est le système monétaire.

Il est conçu pour transférer la richesse de ceux qui détiennent de la monnaie vers ceux qui détiennent des actifs.

C'est sa fonction. Pas un bug. »

Felix Prehn : « Quelqu’un vient d’acheter pour 5,17 milliards de dollars d’options sur l’or à un prix d’exercice de 20 000 dollars, pendant que les investisseurs particuliers vendaient en panique lors de la pire chute de l’or depuis des décennies.

L’or est à 4 800 dollars.

Ils parient qu’il quadruplera d’ici décembre.

11 000 contrats.

1,1 million d’onces.

Ils ont commencé à acheter le jour même où l’or s’est effondré de 5 600 à 4 200 dollars.

Les particuliers ont tout liquidé.

Ces gens sont entrés et ont placé le plus gros pari sur options or que quiconque ait jamais vu.

Pendant que vous vendiez, quelqu’un avec 5 milliards de dollars achetait l’autre côté de votre trade.

C’est comme ça que ça marche toujours.

Les particuliers vendent le crash.

Les initiés achètent le crash.

Le transfert de richesse se produit dans les 48 heures où vos mains sont les plus faibles.

Voici ce qu’ils savent probablement et que vous ignorez.

Les banques centrales ont acheté plus de 1 000 tonnes d’or l’année dernière.

Quatrième année consécutive.

Chine, Pologne, Inde, Turquie, Kazakhstan.

Les entités qui créent littéralement de l’argent à partir de rien l’échangent contre du métal aussi vite qu’elles le peuvent.

La Chine a réduit ses avoirs en bons du Trésor américain à 650 milliards de dollars.

Le plus bas depuis 2008.

Elles ne vendent pas pour lever des liquidités.

Elles convertissent en or.

17 mois consécutifs d’achats.

2 313 tonnes en réserves.

La part du dollar dans les réserves mondiales vient d’atteindre un plus bas en 26 ans : 46 %.

En baisse par rapport à 71 % en 2000.

Les banques centrales détiennent désormais plus d’or que de bons du Trésor américain pour la première fois depuis les années 1990.

Quand les personnes qui dirigent le système monétaire se couvrent contre le système monétaire, ce n’est pas un signal.

C’est une confession.

L’or valait 35 dollars en 1971 quand Nixon a mis fin à l’étalon-or.

850 dollars en 1980.

1 900 dollars en 2011.

4 800 dollars aujourd’hui.

Chaque fois que le dollar s’affaiblit, l’or se réévalue à la hausse.

Le dollar a perdu 93 % de son pouvoir d’achat depuis 1971.

L’or a gardé le reçu.

L’argent vient de franchir 80 dollars pour la première fois.

Le ratio or/argent s’est resserré à 60.

L’argent affiche un déficit d’offre projeté de 46 millions d’onces cette année.

L’interdiction imminente de l’acide sulfurique par la Chine menace la chaîne d’approvisionnement industrielle qui produit une énorme partie de l’argent mondial.

Où se trouve le vrai levier :

Les mines d’or (GDX) affichent des marges bénéficiaires de plus de 70 % avec de l’or à 4 800 dollars.

Coûts de production autour de 1 200 $/once.

Les revenus augmentent avec le prix.

Les coûts, non.

Quand l’or est passé de 120 à 850 dollars dans les années 1970, Barrick a rapporté plus de 4 000 %.

Actuellement, GDX se négocie avec la plus grande décote par rapport à l’or au comptant en 20 ans.

Le métal a atteint des plus hauts historiques.

Les mines n’ont pas suivi.

Cet écart se resserre toujours.

Franco-Nevada (FNV) et Wheaton Precious Metals (WPM) perçoivent des redevances sur chaque once produite sans toucher une pelle.

Coûts verrouillés.

Revenus qui flottent avec l’or.

Sprott Physical Gold Trust (PHYS) et Sprott Physical Silver Trust (PSLV) détiennent du métal alloué dans des coffres-forts.

Pas des créances papier.

De vraies barres.

Cuivre : FCX.

Chaque centre de données IA, chaque véhicule électrique, chaque extension de réseau a besoin de cuivre.

Le pipeline d’approvisionnement n’a jamais été aussi mince depuis des décennies.

Uranium : CCJ.

34 pays se sont engagés à tripler la capacité nucléaire.

Approvisionnement en déficit de 7 000 tonnes par an.

Environ 8 mines cotés en bourse de taille significative existent sur Terre.

Quelqu’un a parié 5 milliards de dollars que l’or quadruplera pendant que vous couriez vers la sortie.

La dernière fois que les initiés ont acheté des options aussi agressivement pendant un crash, c’était en mars 2020.

L’or était à 1 500 dollars à l’époque.

Il est à 4 800 dollars maintenant. »

OxNobler : « AVERTISSEMENT : QUELQUE CHOSE DE TRÈS INHABITUEL SE PASSE EN CE MOMENT !!

Les initiés achètent des options sur l'argent à 900-1 000 $ pour décembre 2026.

Pendant ce temps, l'argent se situe à environ 80 $.

Cela signifie qu'ILS SAVENT QUE LE PRIX DE L'ARGENT VA BONDIR DE 1 200 % EN SEULEMENT QUELQUES MOIS.

Et ce n'est PAS un comportement de particuliers...

Laissez-moi vous l'expliquer simplement :

Ce positionnement n'est pas apparu sur les plus hauts.

Il est concentré TRÈS en dehors de la monnaie.

Nous parlons de 10 à 15 fois AU-DESSUS du prix actuel.

C'est la partie que la plupart des gens manquent.

Les particuliers tradent ce qu'ils ont devant eux.

L'argent intelligent se positionne pour ce qui arrive.

Même avec l'argent à environ 80 $...

L'intérêt ouvert est FORTEMENT accumulé dans la fourchette de 900 à 1 000 $.

Nous parlons de dizaines de milliers de contrats regroupés à l'extrémité.

Et voici ce qui compte :

La douleur maximale se situe bien plus bas, vers environ 300 $.

Le prix est d'environ 80 $.

Mais le plus gros positionnement est presque 15 fois plus élevé.

Ce n'est PAS normal.

Ce n'est pas de la couverture.

Ce n'est pas un positionnement de routine.

C'est un pari sur le risque extrême d'une réévaluation complète de l'argent.

Maintenant, reliez les points.

Il y a une guerre en cours avec l'Iran et les tensions mondiales s'intensifient rapidement.

Cela VA impacter les marchés.

Aucune prévision grand public ne table sur l'argent à 1 000 $.

Pourtant, c'est exactement là que les volumes s'accumulent.

Cela vous dit tout.

Ce n'est PAS un positionnement pour un marché haussier normal.

C'est un positionnement pour un événement monétaire, un choc systémique et un effondrement du marché.

Ces événements VONT envoyer l'argent dans une véritable découverte des prix.

Et le timing est important.

Cela ne se produit pas pendant le pic d'engouement.

Cela se construit discrètement, loin de l'attention, alors que la plupart des gens ne regardent même pas.

Ce seul détail explique beaucoup de choses.

Parce que l'argent réel ne court pas après les récits.

Il se construit là où l'incrédulité est la plus forte.

Donc, si vous vous demandez ce que cela signifie, c'est simple :

Quelqu'un avec un capital sérieux paie pour un potentiel de hausse EXTRÊME sur l'argent - de 80 $ à 1000 $.

Ce n'est pas de la spéculation.

C'est de la préparation. »