Marchés actions : rebond, pas de capitulation, secteurs à regarder
The Daily Shot : « Les actions technologiques spéculatives ont bondi la semaine dernière. »
Thomas Callum – ChartStorm : « Les flux sur les fonds ne montrent pas de mouvements de sortie. »
Jeroen Blokland : « Regarder uniquement la Macro ne suffit pas ! Les gestionnaires de fonds mondiaux sous-pondèrent massivement les actions. Les traders de contrats à terme sont massivement à découvert sur l'indice S&P 500. Qu'est-ce qu'ils vont vendre à partir d'ici ? Une mise en garde potentielle : Il n'y a pas eu de capitulation dans les flux de fonds. Si cela se produit, vous devez probablement être acheteurs. »
Attention à la prime de risque sur les actions, fortement réduite suite au début de rally sur les actions et dans ce contexte de taux plus élevés :
Thomas Callum – ChartStorm : « Cycliques européennes contre défensives : Suivi intéressant, les investisseurs européens semblent être très baissiers sur les cycliques contre les défensives... Il semble que l'Europe ait été beaucoup plus rapide et résolue à ajuster ses portefeuilles par rapport au reste du monde. C'est peut-être quelque chose à méditer avec impatience. »
Thomas Callum – ChartStorm : « L'indicateur ASR actions mondiales vs obligations dit 2 choses :
- il y a un long chemin à parcourir dans le marché baissier des actions ;
- les chances sont massivement en faveur des obligations battant les actions dans les mois/années à venir. »
Note personnelle : cet indicateur tient-il compte de l’effet de l’inflation et de l’érosion monétaire sur la performance réelle des obligations, qui seront in fine remboursées sur une valeur nominale ?
Thomas Callum – ChartStorm : Données techniques sur les actions des marchés émergents : quelque chose d'intéressant se passe dans les actions des marchés émergents. Après avoir atteint un sommet au début de 2021, l'indice MSCI Emerging Markets a chuté de -35 % depuis son point haut jusqu’au plus bas en monnaie locale (ou -42 % en dollars américains).
Mais au cours des dernières semaines, les actions des marchés émergents ont connu un creux plus élevé dans leur indicateur d'étendue des pays à MM200j, et une forte poussée à la hausse de cet indicateur par rapport aux niveaux précédemment survendus. Cela survient alors que l'indice lui-même ressort de la proximité de sa ligne de tendance haussière à plus long terme. »
Thomas Callum – ChartStorm : « J'ai mis en évidence ce graphique il y a quelques mois, notant qu'à l'époque le graphique suggérait de la patience et de la prudence, mais maintenant les choses semblent assez différentes, voire prometteuses.
À ce moment-là, j'ai noté "Je chercherai des aspects techniques améliorés (pas encore), des valorisations plus convaincantes (pas encore), un délavage plus complet du sentiment (pas tout à fait) et un changement dans les courants macro (pas encore). "
Nous avons ici des aspects techniques améliorés. J'ai également remarqué que les valorisations se sont beaucoup améliorées pour les marchés émergents, et de même, le sentiment des investisseurs des marchés émergents semble un peu plus délavé. En ce qui concerne la macro, l'affaiblissement initial du dollar américain est positif, mais il est juste de dire que les eaux sont encore agitées sur le front macro.
Donc, un développement intéressant dans le contexte de tout ce qui se passe, et un extrait solitaire de cause pour un optimisme prudent, et à surveiller au fur et à mesure que les choses se déroulent et que des opportunités émergent. »
The Daily Shot : « Chine : Pékin souhaite que le système bancaire soutienne les promoteurs immobiliers. »
Immobilier US : jamais aussi peu abordable
The Daily Shot : « USA - La détérioration de l'abordabilité du logement au cours des douze derniers mois a été exceptionnellement rapide. »
Thomas Callum – ChartStorm : « Les banquiers ont plus de chance de dire "non" sur les dossiers de prêt, cela implique plus de chance de récession des bénéfices...
J'en ai parlé l'autre jour en ce qui concerne l'immobilier commercial - les banques commencent vraiment à resserrer les critères et les conditions selon lesquelles elles prennent des décisions de prêt (tout en signalant une demande de prêts plus faible). C'est ce que vous voyez généralement en période de ralentissement. »
Credit impulse en baisse = ralentissement de l'inflation mais...
MacroAlf : « Le Global Credit Impulse est un excellent indicateur avancé de la croissance et de l'inflation à venir.
Fin 2020, il prévoyait une croissance du BPA en glissement annuel de 50 % en 2021 et une inflation de plus de 7 % au T2-22.
Désormais, il prévoit des bénéfices négatifs et une inflation inférieure à 2 % d'ici le quatrième trimestre 2023. »
Lisa Abramowicz : « La dernière enquête de BofA auprès des gestionnaires de fonds montre qu'un record de 85 % des participants voient l'inflation mondiale baisser au cours des 12 prochains mois. Mais 92 % s'attendent à un scénario de « stagflation », un point de vue qui fait désormais « massivement » consensus : a écrit Michael Hartnett de BofA. »
Robin Brooks : « La récession mondiale approche. Les données jusqu'au troisième trimestre ont été plus solides que prévu, mais les données d'octobre sur les nouvelles commandes à l'exportation dans les PMI manufacturiers ont chuté. L'Allemagne (en bleu) a été particulièrement touchée. Comme l'Allemagne est l'un des principaux exportateurs mondiaux, il s'agit d'une demande mondiale faible. »
Cet article ne constitue pas un conseil en investissements. Les propos cités n'engagent que leurs auteurs. Pour tout conseil en investissements, veuillez faire appel à une consultation personnalisée. Thinkcgp.com, Andy Bussaglia et Mon Bureau Patrimonial déclinent toute responsabilité en cas de préjudice causé par des investissements qui auraient été inspirés par la lecture des articles. Vous devez toujours garder à l'esprit : que l'investissement peut impliquer un risque important de perte en capital ; que le rendement de tout instrument financier mentionné sur ce site Internet peut être volatil et peut évoluer à la hausse comme à la baisse; que les performances passées ne préjugent pas des performances futures ; que les taux de change peuvent avoir un impact sur la valeur des investissements ; et que si vous avez des doutes concernant toute Information, vous devriez consulter votre conseiller en gestion de patrimoine.