En attendant la FED et l'inflation : perspectives à long terme, sentiment des investisseurs, vents contraires de la politique monétaire, éléments macroéconomiques, actions vs obligations
Thomas Callum – ChartStorm : « Moyenne mobile hebdomadaire - la plupart connaissent l'analyse de la moyenne mobile sur 200 jours, mais celle-ci permet de dézoomer et de mettre les choses en perspective avec un signal de croisement beaucoup plus fluide et moins bruyant.
"Une différence (jusqu'à présent) entre la tendance actuelle à la baisse et celles 2001 + 2008 était que nous n'avons pas encore vu de rupture majeure en dessous de la moyenne mobile de 200 semaines"
Quelque chose pour les haussiers et les baissiers à surveiller ! »
Thomas Callum – ChartStorm : « Sentiment du consommateur : L'indice des mouvements des investisseurs TD Ameritrade a de nouveau chuté en novembre (même si les marchés ont rebondi). Le sentiment des investisseurs particuliers reste profondément pessimiste. »
Thomas Callum – ChartStorm : « Confiance des investisseurs institutionnels : De même, la confiance des investisseurs institutionnels nord-américains a fortement chuté en novembre après un précédent optimisme apparent. (les lectures inférieures à 100 indiquent une exposition réelle réduite aux actifs risqués dans les comptes de dépôt des investisseurs institutionnels à State Street - Je lirais donc cela comme signifiant très probablement une exposition accrue aux obligations, en particulier compte tenu de l'évolution des prix des obligations et de la détérioration des perspectives économiques). »
Thomas Callum – ChartStorm : « Même les stratèges des banques et des courtiers de Wall Street, éternels optimistes, sont baissiers sur les actions à l'approche de 2023. »
Thomas Callum – ChartStorm : « De nombreux nouveaux investisseurs (ou ceux qui fixent leurs attentes sur l'histoire récente, comme le font de nombreux humains), seront choqués et confus de voir les actions baisser. Tout comme les années 2020/21 ont attiré une horde de nouveaux investisseurs dans le sillage de mesures de relance monétaires et budgétaires historiques, il est fort probable que le marché baissier de 2022/(23 ?) verra tout autant de personnes abandonner les actions. »
Thomas Callum – ChartStorm : « La hausse des taux de la Fed largement attendue cette semaine prolongera le cycle de hausse le plus prononcé et le plus substantiel de l'histoire récente. À en juger par ce graphique, il faut généralement un peu de temps pour que la hausse des taux tue les actions / l'économie, mais cette fois, c'est différent ... Le graphique inclut également le taux ‘shadow’ (en rouge) qui est la version ajustée du QE du taux des fonds fédéraux (vous permet de voir comment les paramètres de politique efficaces évoluent : particulièrement utile lorsque les taux étaient à zéro). »
Thomas Callum – ChartStorm : « Dans l'état actuel des choses, les vents contraires de la liquidité mondiale restent considérables, mais curieusement, ils semblent au moins marquer progressivement le virage initial... (mais n'allons pas trop loin pour l'instant). »
Thomas Callum – ChartStorm : « Le choc monétaire/taux/inflation a déjà fait beaucoup de dégâts aux actions cette année, et cela même sans récession... si la récession s'installe effectivement en 2023 comme beaucoup l'attendent, alors nous pourrions facilement voir une autre vague descendre en actions sur la base de l'analyse de ce graphique. L'avantage est que si et quand nous tombons en récession, nous devrons commencer à penser au côté droit de ce graphique ! »
Thomas Callum – ChartStorm : « Les actions ont battu les obligations avec un mouvement presque vertical ces dernières années... est-il temps de redonner de la performance ? (question intéressante à méditer dans le contexte d'une éventuelle récession à l'horizon, quelque chose qui profiterait probablement de manière disproportionnée aux obligations par rapport aux actions). »
Thomas Callum – ChartStorm : « Les actions et les obligations ont été punies cette année, ce qui est très inhabituel. Il est extrêmement peu probable que cela se répète en 2023, donc la question est : laquelle va rebondir ? (et si la réponse peut se terminer par les deux, alors : laquelle rebondira le plus ?) »
Lyn Alden : « Le resserrement monétaire de la Fed conduit historiquement à un resserrement du crédit bancaire, qui conduit historiquement ou coïncide avec une récession. »
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