Les métaux précieux pourraient-ils s'emballer à la hausse ?
Lawrence McDonald : « Taux d'intérêt des obligations en hausse et or en hausse ? Notre nouveau best-seller mondial "Quand les Marchés Parlent" - Action classique des années 1970, la relation inverse entre l'or et les taux d'intérêt des obligations du Trésor à 10 ans commence à se dissocier. L'or atteignant des sommets historiques face à la faiblesse du marché obligataire pose problème pour la Fed (et les banques), tout comme la hausse des prix des matières premières, en particulier l'essence. »
Graddhy : « L'or a franchi à la hausse la boîte grise. Cela signifie que le marché haussier séculaire reprend maintenant. Une véritable opportunité de toute une vie, et une menace. Préparez-vous de toutes les manières possibles. De nombreuses mines feront absolument 20x-50x. Choisissez les bonnes. »
Jay Kaeppel – Sentimentrader : « Pratiquement TOUS les analystes que je vois vantent des prix plus élevés pour l'or et l'argent, ce qui m'inquiète. Cependant, en tant que suiveur de tendance, je suis d'accord et je me suis positionné en conséquence pour le moment. Ceci dit, j'ai repéré les issues de secours… au cas où. L'Optix GLD sur 5 jours MA dépasse les 88 %. »
Andreas Steno Larsen : « Les gérants de fonds se retirent des matières premières juste au moment où le positionnement est devenu significativement haussier… De grands reculs dans le positionnement sur le pétrole brut, l'argent et le cuivre, tandis que l'or est probablement la matière première la plus surpeuplée sur le marché. »
Otavio (Tavi) Costa – Crescat Capital : « L'argent, en termes de cours en yen, est actuellement en train de rejoindre les plus hauts de 2011. Si c'est le plan prévu, les prix en USD sont les prochains sur la liste. Cela implique une appréciation de 90% par rapport aux niveaux actuels. N'oublions pas que le ratio or-argent reste également proche des plus hauts historiques. À mon avis, compte tenu du scénario macroéconomique actuel, c'est le métal le moins cher sur terre. »
Rashad Hajiyev : « L'argent a rompu une consolidation de plusieurs années, ce qui devrait entraîner un rallye explosif. De tels rallyes ne permettent généralement pas une entrée facile car ils montent littéralement en ligne droite.
Les percées de 2010 et 2020 ont résulté en des gains de 150 % et 60 % sur une période de 8 mois et 1 mois respectivement.
Imaginez juste que l'argent ait ajouté 60 % en 4 semaines en 2024.
Bien que personne ne sache avec certitude jusqu'où l'argent va monter cette fois, mais un gain minimum de 60 % pourrait amener l'argent au-dessus de la marque des 40 dollars en l'espace de quelques mois !
Il faut noter que cette fois-ci, la situation économique et géopolitique mondiale est bien pire qu'elle ne l'était en 2010. Ainsi, même l'inimaginable est possible alors que nous vivons des temps sans précédent. »
Game of Trades : « L'argent vient de sortir d'un motif de tête et épaules inversé. Notre objectif de 35 $ se rapproche jour après jour. »
Otavio (Tavi) Costa – Crescat Capital : « Le graphique ci-dessous illustre une situation qui devient progressivement l'élément central de l'argumentaire en faveur de la demande en matières premières.
Malgré la récente hausse des dépenses de construction, les producteurs de matières premières n'ont manifestement pas réussi à suivre cette tendance.
Les dépenses en capital dans les industries des ressources naturelles sont restées proches de niveaux historiquement bas, surtout après ajustement pour le PIB.
Il est important de garder à l'esprit que les changements dans la courbe d'offre des matières premières s'alignent généralement sur le comportement des dépenses en capital des producteurs sous-jacents, bien qu'avec un effet de décalage significatif.
En essence, il faut du temps pour que les investissements se traduisent par une augmentation de l'offre.
La pénurie actuelle de dépenses en capital parmi ces producteurs, juxtaposée à la hausse des dépenses de construction alimentant la demande en matériaux, dans notre analyse, présage des prix des matières premières nettement plus élevés pour équilibrer ces marchés face à ces contraintes d'offre structurelles.
Des prix nettement plus élevés, selon nous, seront nécessaires pour inciter à de nouveaux investissements en capital, et il faudra de nombreuses années avant que ces nouvelles offres n'arrivent sur le marché de manière suffisamment significative pour alléger les conditions de prix.
En moyenne, il faut une décennie ou plus pour mettre en production une nouvelle découverte dans le climat anti-minier mondial actuel, compte tenu des défis liés à l'obtention des licences environnementales et sociales, aux autorisations gouvernementales et aux levées de capitaux. »
Marchés actions : des niveaux qui laissent peu de place à l'erreur
The Kobeissi Letter : « Le ratio entre les actions technologiques et le S&P 500 est maintenant de plus de 2 écarts-types au-dessus de sa moyenne historique. Même pendant la bulle Internet de la fin des années 1990, cette métrique avait atteint un pic à 1,6 écarts-types. Depuis 2008, les actions technologiques ont constamment surperformé par rapport au S&P 500. Durant cette période, le Nasdaq Composite et le S&P 500 ont respectivement rapporté 1 167 % et 667 %. Avec l'émergence de l'IA, les marchés américains sont maintenant presque entièrement dominés par les actions technologiques. Sommes-nous en retard pour une correction ? »
Mikael Sarwe – Nordea : « La tendance et le momentum sont rois. Mais j'ai rarement vu le marché des actions aussi tendu à court terme qu'actuellement. Les stratèges de la Fed chez Nordea ont averti depuis quelque temps d'une sérieuse contraction de la liquidité aux États-Unis au deuxième trimestre, ce qui pourrait poser problème pour les marchés en général. »
The Daily Shot : « L'allocation d’actifs financiers des ménages américains »
Inflation : rien n'est joué
Holger Zschaepitz - die Welt : « L'inflation dans la zone euro diminue, préparant le terrain pour une baisse des taux en juin : l'IPC global a ralenti à 2,4 % en glissement annuel en mars, contre 2,6 % en février, en dessous du consensus des prévisions de 2,5 %. L'IPC de base a diminué à 2,9 % contre 3,1 %, là encore en dessous des attentes des économistes pour atteindre le niveau le plus bas en plus de 2 ans. Cependant, il y avait des signes que les pressions inflationnistes n'ont pas encore diminué dans les parties à forte intensité de main-d'œuvre : l'inflation des prix des services à +4,0 % en glissement annuel, inchangée par rapport aux 4 mois précédents. »
Jeroen Blokland : « Plus de preuves de l'évolution des objectifs des banques centrales, passant de l'inflation à la soutenabilité de la dette ? L'inflation mondiale reste bien au-dessus de la moyenne d'avant-COVID et pourtant, une série de baisses des taux d'intérêt par les banques centrales a eu lieu, y compris de la part de la Banque Nationale Suisse (BNS), et la BCE suivra bientôt. »
Lawrence MacDonald : « Powell indique que les données récentes ne modifient pas fondamentalement la situation globale. Il ne reconnait pas la hausse de 14 $ du pétrole (depuis février) - C'est une menace importante et imminente pour l'IPC, l'essence ayant augmenté de +40 % par rapport aux niveaux bas de décembre. »
Viraj Patel : « Cette hausse de la croissance des salaires dans les évolutions d'emploi ADP de 7,6 % à 10 %... Des choses que vous ne voyez pas dans un marché du travail en ralentissement. »
Quelques indicateurs avancés d'activité
The Daily Shot : « L'indice PMI manufacturier de l'ISM est finalement repassé en croissance en mars, dépassant les attentes. »
Liz Ann Sonders – Charles Schwab & co : « L'ISM des services en mars est à 51,4 contre une estimation de 52,8 et un précédent de 52,6 ; les nouvelles commandes ont chuté à 54,4 contre 56,1 précédemment ; les prix payés ont diminué à 53,4 (le plus bas depuis mars 2020) ; l'activité commerciale a augmenté à 57,4 contre 57,2 ; les livraisons des fournisseurs ont diminué à 45,4 ; l'emploi est plus faible à 48,5. »
Longview Economics : « Forte baisse des « livraisons fournisseurs » du secteur des services ISM pour mars. Est-ce à cela que ressemble un « no landing » ? »
Liz Ann Sonders – Charles Schwab & co : « Échange de rôles ? Alors que l'indice PMI manufacturier de l'ISM (en bleu) s'est amélioré au cours de l'année passée, l'indice PMI des services de l'ISM (en orange) s'est affaibli... cela correspond à notre thèse de récessions/rétablissements successifs (le secteur manufacturier a été touché en premier, maintenant il s'améliore ; avec les services qui deviennent maintenant irréguliers). »
Gavekal : « L'économie de la zone euro semble enfin sortir d'une année de stagnation économique, résultant de la crise énergétique et du resserrement monétaire de la Banque Centrale Européenne. Les indicateurs de confiance des entreprises et des consommateurs ont dépassé les attentes ces derniers mois et commencent à s'améliorer. »
Tout tient à la dette américaine
Sven Henrich : « Que faut-il pour tout maintenir à flot ? Voilà ce qu’il faut. »
Lyn Alden : « La dette des États-Unis augmente toujours. La seule période de baisse dans l'ère d'après-guerre a été durant une période de 18 mois autour de 2009. C'est à ce moment que la croissance de la dette privée a ralenti et que la croissance de la dette publique a pris le relais. Elle est presque à 100 billions de dollars. »
Lyn Alden : « Si la Fed maintient les taux stables, alors les dépenses d'intérêt fédérales augmenteront de 500 milliards de dollars tout au long de l'année. Si la Fed réduit les taux de 1,5 %, alors elle n'augmentera les dépenses d'intérêt que de 100 milliards de dollars. Mais si elle fait cela, elle augmente le risque d'une réaccélération des prix du pétrole. »
Un signe de reprise pour l'immobilier européen ?
Holger Zschaepitz - die Welt : « Bonjour depuis l'Allemagne, où le marché immobilier semble avoir tourné la page. En mars, tous les indices du marché immobilier Europace ont augmenté. Le prix des logements existants a particulièrement fortement augmenté, à savoir de 0,8 %. L'indice pour les constructions neuves a même atteint un nouveau record absolu. Selon une analyse d'Immowelt, les prix dans les grandes villes ont fortement augmenté après deux ans de morosité. »
Cet article ne constitue pas un conseil en investissements. Les propos cités n'engagent que leurs auteurs. Pour tout conseil en investissements, veuillez faire appel à une consultation personnalisée. Thinkcgp.com, Andy Bussaglia et Mon Bureau Patrimonial déclinent toute responsabilité en cas de préjudice causé par des investissements qui auraient été inspirés par la lecture des articles. Vous devez toujours garder à l'esprit : que l'investissement peut impliquer un risque important de perte en capital ; que le rendement de tout instrument financier mentionné sur ce site Internet peut être volatil et peut évoluer à la hausse comme à la baisse; que les performances passées ne préjugent pas des performances futures ; que les taux de change peuvent avoir un impact sur la valeur des investissements ; et que si vous avez des doutes concernant toute Information, vous devriez consulter votre conseiller en gestion de patrimoine.