Bloomberg : Les traders spéculatifs terminent l'année en doublant leurs paris contre le dollar. Les positions short nettes non commerciales sur les contrats à terme liés à l'indice ICE U.S. Dollar ont atteint leur maximum depuis mars 2011.
H24 Finance : "Pourquoi la prochaine décennie sera marquée par les marchés émergents ?" James Upton - Morgan Stanley
Historiquement, chaque décennie a été marquée par une thématique, quelques exemples :
- Les années 1990-2000 par la technologie américaine.
- Les années 2000-2010 par les « BRIC » (Brésil, Russie, Inde, Chine).
- Les années 2010-2020 par les méga capitalisations américaines.
La prochaine décennie pourrait ainsi être marquée par les pays émergents, et ce pour de nombreuses raisons :
- Les actions américaines s’échangent actuellement avec des primes de 44% par rapport au reste du monde. Les investisseurs commencent ainsi à chercher de la valeur ailleurs dans le monde. Les actions européennes pourraient donc gagner en attention, tout comme les actions émergentes.
- Auparavant, le différentiel de taux favorisait le dollar. Dans un environnement de taux proche de 0%, cet avantage n’existe plus. Le dollar pourrait ainsi continuer de chuter pour plusieurs années.
- Un dollar plus faible pourrait booster les actions émergentes. En effet, il y a une corrélation négative entre le dollar et la performance des marchés émergents.
- Les valorisations des actions émergentes sont particulièrement attractives. Pour retrouver de tels niveaux, il faut remonter dans les années 2000.
- Les monnaies des pays émergents (le peso mexicain, le rouble russe, le réal brésilien…) paraissent également attractives. Elles pourraient s’apprécier dans les prochaines années et apporter un boost supplémentaire aux actions émergentes.
- Les PIB des pays émergents sont attendus avec une croissance plus rapide que les marchés développés.
- Les bénéfices par actions des entreprises émergentes sont également attendus avec une croissance plus rapide que les marchés développés.
- Les investisseurs sont sous exposés aux marchés émergents. Une réallocation pourrait se mettre en place.
Holger Zschaepitz - Die Welt : Les épargnants allemands font face au risque de faillite des assureurs-vie en raison des taux d'intérêt durablement bas. Le régulateur Bafin a placé 20 des 83 assureurs vie allemands sous surveillance renforcée. Leurs réserves fondent.
Bloomberg : Le bitcoin a bondi au-dessus de 28000 dollars mercredi à un niveau record, dans la poursuite de son rallye de 47% jusqu'à présent en décembre.
Dingue : aux US, des applis proposent de transformer immédiatement son chèque d'aide pandémique de 600$ en bitcoin :
Hausse de l'endettement : la proportion d'entreprises européennes avec des leviers supérieurs à 4 a explosé :
Bloomberg : En ce qui concerne les marchés financiers en 2020, tout ce qui portait un semblant de risque, des obligations junk au Bitcoin, a connu des rallyes épiques.
La raison : 14 trillions de dollars. C’est l’augmentation de la masse monétaire globale cette année.
La FED, la BCE, la BoJ et la BoE possèdent désormais des actifs financiers pour des montants équivalents à la moitié du PIB de leurs pays :
Dette fédérale US :
Daniel Lacalle : La meilleure partie du cycle économique du marché boursier se produit lorsque la croissance potentielle, la capacité excédentaire et la liquidité sont élevées parce que les attentes de reprise entraînent une expansion des multiples. Le cycle devient baissier une fois que la promesse devient réalité :
