Rebond, krach, ou on reste ainsi ?
The Daily Shot : « La baisse des marchés américains des actions et des titres à revenu fixe a été extrême. »
The Daily Shot : « Le pourcentage des sociétés du S&P 500 qui se négocient au-dessus de leur moyenne mobile sur 50 jours est à des niveaux extrêmement bas (indiquant généralement un rebond du marché). »
Pourtant, malgré la correction, les niveaux de valorisation restent à des niveaux similaires à ceux connus lors des périodes précédent l'éclatement de la bulle internet et le krach de 1929 :
Financial Times : « À l'heure actuelle, tout tourne autour de la volatilité du marché. Vous avez des investisseurs qui restent à l'écart à cause de la volatilité - et les investisseurs qui restent à l'écart augmentent la volatilité. C'est un tourbillon de volatilité. »
La hausse des taux menace la stabilité financière
Lisa Abramowicz : « Les taux des obligations américaines de qualité supérieure sont les plus élevés depuis 2009 à 5,63 %. C'est plus du double de ce qu'ils étaient à la fin de l'année dernière. Il est difficile d'exagérer sur le fait que certains de ces mouvements ont été rapides, même si les échanges ont été ordonnés et cohérents. »
Lisa Abramowicz : « Le coût de l'assurance contre les défauts de paiement des entreprises européennes a aujourd'hui dépassé les sommets atteints pendant la pandémie, atteignant les niveaux les plus élevés depuis la crise de la dette de 2012 »
MacroAlf : « Les entreprises européennes ont un problème de refinancement. Le graphique montre la différence entre les coûts de financement historiques bloqués et les taux d'emprunt d'aujourd'hui si les entreprises de qualité supérieure refinançaient leur dette (indice : c'est encore pire pour le high yield). Kick the can fonctionne jusqu'à ce qu'il ne fonctionne plus... »
The Daily Shot : « La volatilité implicite du marché des Bons du Trésor (MOVE) continue de dépasser la volatilité des actions (VIX). »
La liquidité se dégrade :
Banques centrales : la planche à billets continue !
Holger Zschaepitz- die Welt : « QT ? Pas dans la zone euro ! Le bilan de la BCE a augmenté de plus de 20 milliards d'euros la semaine dernière pour atteindre 8 777,4 milliards d'euros, soit à peine 58,6 milliards d'euros de moins qu’au plus haut. Le total des actifs est désormais égal à 81 % du PIB de la zone euro contre 35,4 % pour la Fed, 128,1 % pour la BoJ et 39 % pour la BoE. »
Financial Times : « La Banque d'Angleterre dans un mouvement d'urgence de 65 milliards de livres sterling pour calmer les marchés. Des milliers de fonds de pension ont dû faire face à des demandes urgentes de liquidités supplémentaires de la part des gestionnaires de placements … pour répondre aux appels de marge, après que l'effondrement des prix des obligations d'État britanniques ait fait sauter les stratégies visant à les protéger contre l'inflation et les risques de taux d'intérêt. »
Jens Nordvig : « L'intervention de la BoE pour stabiliser les obligations à 30 ans porte ses fruits. Mais la monnaie n'aime pas. La solution à un problème en crée un autre... »
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