Le cocktail inflation / Ukraine / marchés financiers
Holger Zschaepitz – Die Welt : « Pic d'inflation de la zone euro derrière nous ? Le taux de croissance annuel de la masse monétaire large M3 continue de baisser. Diminué à 6,4 % en janvier 2022, contre 6,9 % en décembre. Le taux de croissance de M3 a diminué de moitié depuis janvier 2021. »
Althea Spinozzi – Saxo Bank : « La reprise du marché sera de courte durée, car le marché se rend compte que les pressions inflationnistes s'aggravent et que la Fed ne pourra pas abandonner son programme de resserrement malgré la guerre en Ukraine. »
Liz Ann Sonders – Charles Schwab & co : « Rappelons que l'inflation est un indicateur économique décalé, ou parfois coïncident ; en 2020, l'IPC a culminé avec les actions ; en 2008, il a culminé en direction de GFC ; en mars 2000, il a culminé avec les actions alors que le marché baissier commençait. »
Otavio (Tavi) Costa : « Les 21 dernières fois que le Nasdaq a connu un renversement intrajournalier de + 5 %, cela s’est produit lors de bear market brutaux. »
Thomas Callum – ChartStorm : « Depuis 1998, chaque fois que les investisseurs ont été à ce point baissiers, les performances sur 1 an sur le S&P500 étaient positives 69 % du temps, avec un gain médian de +21,6 % (bien que pour les 31 % de cas où les rendements étaient négatifs, la perte moyenne était de -24 %, et le pire était de -39 %). »
Thomas Callum – ChartStorm : « Sentiment fondamentalement aussi mauvais que le crash covid. Mais encore une fois, vous devez vous demander : est-ce 2020, ou est-ce 2008 ? Le sentiment descend de cette manière dans les périodes de baisse très passagère, mais se comporte également comme ceci pendant la transition vers les marchés baissiers. »
Thomas Callum – ChartStorm : « Au milieu d'une crise sanitaire mondiale majeure, les actions biotech connaissent la pire performance depuis 2001. »
Lisa Abramowicz : « Alors que les traders débattent de la rapidité avec laquelle la Fed retirera son soutien monétaire, la banque centrale américaine continue d'augmenter son bilan à de nouveaux sommets historiques. »
The Macro Compass : « (1) Décélérer l'impression de monnaie (ligne bleue vers le bas)
(2)Donnez-lui 12 mois
(3) Le S&P500 peine à performer (ligne orange vers le bas)
L'impression rapide de monnaie fait des miracles pour les actifs à risque.
Mais enlevez le pied de l'accélérateur et la magie disparaît aussi rapidement. »
Thomas Callum – ChartStorm : « Ce graphique donne une idée de l'ampleur et de l’échelle du boom (et de l'effondrement) des introductions en bourse aux États-Unis. Notamment, les dépôts de demandes d'introduction en bourse ont augmenté de façon exponentielle du second semestre 2020 à 2021. Plus récemment cependant, les demandes de dépôts d'introduction en bourse sont revenus à des niveaux "normaux". »
Jurrien Timmer – Fidelity : « L'or est généralement considéré comme une couverture contre l'inflation des prix et l’érosion monétaire. Les deux étaient présents dans les années 1970, lorsque l'or a été multiplié par plus de 20. Lorsque l'inflation a diminué dans les années 1980, l'or a fait de même. Mais comme le montre ce graphique, l'or est moins prévisible depuis les années 1990. »
Cours de l'aluminium :
Et les valorisations ?
Thomas Callum – ChartStorm : « Pour resituer le contexte, le ratio de valorisation US CAPE est en baisse de -9,5 % par rapport au sommet d'octobre, mais il est toujours supérieur de 112 % à sa moyenne à long terme... »
Et pendant ce temps, à la banque centrale russe...
Zero Hedge : « La Russie fait plus que doubler son taux d'intérêt à 20 % pour stopper l'effondrement du rouble et suspend la négociation d'actions à la Bourse de Moscou. »
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