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L'actualité des marchés financiers

60 % de probabilité de deux remontées de taux d'ici juillet

Le yuan s'envole, et les émergents continuent de sous-performer

Des facteurs techniques internes qui plaideraient pour un pic intermédiaire de marché

· Actualité financière

The Daily Shot : « Etats-Unis - La récente flambée de l'inflation et la robustesse des marchés du travail obligent la Réserve fédérale à adopter une position plus « hawkish ». La probabilité de deux hausses de taux d'ici juillet prochain est montée à 60 %. » (NDRL : la confirmation de Powell à la tête de la FED va également en ce sens)

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The Daily Shot : « Les taux à court terme ont encore augmenté, …»

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The Daily Shot : « … alors que la courbe des taux continue de s'aplatir. »

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The Daily Shot : « Chine - Le renminbi continue de s'envoler face à un panier de devises. »

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The Daily Shot : « Les actions des marchés émergents continuent de sous-performer. »

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The Daily Shot : « Les secteurs cycliques continuent de surperformer les défensives. »

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Hussman : « Au cours de quatre décennies de travail sur les marchés financiers et de plus d'un siècle de données historiques, je n'ai jamais observé autant d'indications historiques d'un pic de marché se produisant simultanément »

« Le syndrome ci-dessus a généralement été suivi de pertes de marché de 6 % ou plus au cours des 6 semaines suivantes (indiquées par les barres rouges avec un ombrage jaune). Pas toujours aussi immédiatement, mais assez souvent pour être intéressant en tant que classificateur à moyen terme. Franchement, je ne considère aucun de ces syndromes comme hautement prédictif ou fiable en soi. La raison de ce commentaire intermédiaire est que le vendredi 19 novembre, nous en avons observé des dizaines simultanément. Ce qui est remarquable, c'est l'uniformité. »

Les barres rouges pointent les facteurs techniques qui sont généralement présents aux pics intermédiaires de marché - présentant principalement un phénomène de marché excessif avec des caractéristiques internes divergentes (exemple : nombre important d'actions établissant à la fois de nouveaux sommets sur 52 semaines et de nouveaux creux sur 52 semaines, associée à une légère détérioration de la participation, telle que mesurée par le pourcentage d'actions au-dessus de leurs propres moyennes respectives sur 200 jours).

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Hussman : « Une chose est sûre : il y aura des regrets. Si vous coupez l'exposition et que le marché progresse, vous regretterez d'avoir coupé quoi que ce soit. Si le marché s'effondre, vous regretterez de ne pas avoir écrêté davantage. Question clé : compte tenu du rendement attendu, du risque et de l'incertitude, quel est votre niveau de regret acceptable ? »

Capitalisation boursière comparée à la valeur ajoutée générée par les sociétés du S&P500 :

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Comparaison des marchés actions américains par rapport aux actions des autres marchés développés :

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Financial Times : Il n'y a pas d'échappatoire facile au piège de la dette mondiale.

« Le marché a probablement l'intuition que, quoi qu'il advienne à court terme de l'inflation et de la croissance, les taux d'intérêt à long terme ne peuvent pas augmenter car le monde est beaucoup trop endetté. »

Pour le moment, les conditions financières restent extrêmement accommodantes : aux USA, des taux de défauts et des taux de financements réels (donc tenant compte de l'inflation) au plus bas.

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