Des prêts à la conso pour investir sur les actions...
The Daily Shot : "Oubliez la dette sur marge. Les investisseurs particuliers contractent des prêts personnels pour acheter des actions. Cela ne va pas bien se terminer."
Le Nasdaq au plus haut historique :
Et d'après certains observateurs, ce n'est pas fini. Un graphique très bullish pour les actions du secteur de la tech.
Julien Bittel – Pictet AM : "Le sentiment en termes relatifs sur la tech par rapport aux actions globales a touché un niveau de survente la semaine dernière.
9 fois sur 11 lorsque ce signal s’est déclenché dans le passé, une période de surperformance de la tech s’est déclenchée."
Et un autre graphique, un autre point de vue :
Liz Ann Sonders – Charles Schwab & Co : "Corrélation glissante 52 semaines entre les indices Pure Value et Pure Growth* profondément négative et au plus bas depuis 2008."
* Growth : actions de croissance, dont la tech US.
Inflation
La baisse récente des prix manufacturiers remise en perspective de la hausse :
Pour le moment, les participants au marché tablent en grande majorité sur une inflation transitoire :
Attention aux réallocations de portefeuille dans le cas où cette pensée générale viendrait à être modifiée.
Crypto : rappel sur les halving cycles
Macro-Crypto Apocanomics : "Juste un petit rappel sur les cycles halving* en cette période de crise apparente..."
*Le halving du bitcoin consiste à diviser la prime de minage de nouveaux blocs en deux, ce qui signifie que les mineurs reçoivent 50 % de bitcoins en moins pour vérifier les transactions.
Et l'adoption de l'Ether semble surpasser celle du Bitcoin :
Un peu de macro
Jeroen Blokland : Le PMI allemand a dépassé les attentes dans tous les domaines. PMI composite en hausse à 60,4, contre 57,4 attendu, le plus haut niveau depuis plus de 10 ans.
Proportion des dépenses d'investissement de la tech et des matières premières dans le S&P500 :
Les obligations "haut rendement" sans rendement
Assez effarant de voir les taux des obligations "high yield" à des niveaux si bas. Une conséquence des politiques monétaires très accommodantes de la FED :
Masse monétaire M2 :
Rétropédalage de la FED en cours suite aux propos "hawkish" de la semaine dernière :
Bloomberg : "C'est encore loin dans le futur", a déclaré Williams de la Fed de New York à propos des hausses de taux. "En ce moment, vraiment, je pense que l'attention est sur le tapering."
Reuters : Le dollar recule, Powell dit que la Fed n'augmentera pas ses taux par "crainte" de l'inflation
Gns Economics : Étant donné que les QE successifs (et les faibles taux directeurs) ont supprimé les taux à long terme, bon nombre des titres que les banques commerciales peuvent détenir sont devenus des substituts plus proches de leurs réserves habituelles.
Yahoo Finance : Le gouvernement chinois est confronté à de plus en plus d'appels à réduire ses inquiétudes concernant la dette, plusieurs économistes influents affirmant que les autorités devraient suivre la voie des États-Unis et emprunter davantage pour stimuler l'économie.
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