Un marché actions qui ne capitulera pas ?
The Daily Shot : « Les rendements des obligations de sociétés américaines à court terme sont à égalité avec le rendement des bénéfices du S&P 500 pour la première fois depuis la crise financière. »
Andreas Steno Larsen : « Rappelez-vous ceci lorsque vous vous demandez pourquoi les actions résistent si bien. 30% de TOUS les USD en circulation ont été créés au cours des 3 dernières années. Si les actions avaient été stables au cours des 36 dernières années en termes nominaux, elles auraient perdu (au moins) 30 % de leur valeur réelle. »
Palm Valley Capital Management : « Au lieu de se concentrer sur le resserrement cumulé de la politique monétaire, nous suggérons à la Fed d'examiner comment son assouplissement cumulé sur de nombreuses années continue de faire pression sur les entreprises pour qu'elles augmentent les prix, étouffent le consommateur et menacent la croissance économique réelle. »
The Daily Shot : « Le scénario de récession pourrait aggraver la situation du marché actions. »
Thomas Callum – ChartStorm : « Mais encore une fois, les actions atteignent généralement leur niveau le plus bas avant l'économie... Comme je le rappelle souvent aux lecteurs, et même si je porte une attention particulière aux macro-fondamentaux ainsi qu'à l'évolution des cours ; "(presque toujours, mais à quelques exceptions près) les cours évoluent plus vite que les fondamentaux". »
Thomas Callum – ChartStorm : « À première vue, cela semble baissier à court terme. Cette ligne de tendance baissière a été allègrement confirmée et cette ligne de support bleue a été franchie. Avec la Fed ne montrant aucun signe de ralentissement (et pourtant l'économie montrant de nombreux signes de ralentissement), nous pourrions facilement voir une revisite des plus bas. »
Thomas Callum – ChartStorm : « La tendance haussière des rédacteurs de newsletters a chuté à un point où certains des principaux creux du marché ont été trouvés historiquement. En regardant plus loin, ce sera peut-être l'une de ces situations. Cela dit, l'histoire de demain peut être réécrite à tout moment. »
Thomas Callum – ChartStorm : « Sentiment baissier des investisseurs individuels : Chose similaire, mais une enquête différente (AAII), et cette fois en regardant les bears - même énergie. »
Thomas Callum – ChartStorm : « Flux et reflux : malgré toute la tendance baissière (et l'absence de tendance haussière), nous ne voyons toujours pas les flux sur les actions s'inverser pour autant. Pas de capitulation ici. »
Thomas Callum – ChartStorm : « (Plus ?) d’allocations aux actions de la part des ménages : ambiance similaire, les allocations aux actions des ménages restent proches des records (malgré les sentiments baissiers observés). Cela me fait penser que lorsque les taux étaient à zéro, il n'y avait pas d'alternative, mais maintenant il existe de nombreuses alternatives... verrons-nous un rééquilibrage du portefeuille à mesure que les rendements obligataires et les taux de trésorerie augmentent ? »
Willie Delwiche, CMT, CFA : « Les actions ont été méprisées toute l'année et pourtant restent historiquement sur-détenues. Si le passé est un prologue, c'est la recette d'un marché baissier séculaire et d'une décennie perdue de rendements boursiers. »
Thomas Callum – ChartStorm : « Indicateur de désaccord des stratèges : il s'avère que l’écart entre le plus bas et le plus haut objectif de cours du S&P 500 parmi les stratèges est le plus élevé depuis 2009, ce qui en dit long ! »
Thomas Callum – ChartStorm : « Banques centrales contre actions : c'est comme si l'ancien marché disait : "Ne vous battez pas contre la Fed, la BCE, la Banque d'Angleterre, la BNS..." »
Thomas Callum – ChartStorm : « Les valorisations des actions américaines à moyenne capitalisation ne sont pas "moyennes" »
Thomas Callum – ChartStorm : « Sentiment des investisseurs vs Sentiment économique : le sentiment économique s'est rattrapé sur le sentiment des investisseurs - comblant un écart large et béant, alors quelle est la prochaine étape ?
J'ai noté la divergence dans le graphique plus tôt cette année, où le sentiment du marché s'était effondré à des niveaux compatibles avec le marché baissier et la récession économique. Et il semble de plus en plus que le marché a bien fait les choses… »
Thomas Callum – ChartStorm : « Pour référence, la ligne noire dans ce graphique est une vue composite du sentiment économique (fabrication, consommation, petites entreprises, industrie du logement, secteur des services). Fondamentalement, ce que les gens pensent de l'économie.
Nous sommes toujours intéressés à la fois par le mouvement et le niveau de ce type d'indicateur. Et à cet égard, ça ne s'annonce pas bien, et peut-être même doit-il aller plus loin.
Cela m'amène au à la réflexion suivante : le sentiment des investisseurs par rapport aux allocations réelles des investisseurs aux actions. Cela fait écho à ce dont j'ai parlé en ce qui concerne les investisseurs disant qu'ils sont baissiers, mais pas nécessairement vraiment * faisant * quoi que ce soit à grande échelle. »
Thomas Callum – ChartStorm : « Donc, la question ouverte avec laquelle je vais vous laisser à ce stade est : verrons-nous également la ligne noire dans ce graphique descendre ? »
Le meilleur moment pour vendre les mines d'or est lorsque...
Le meilleur moment pour virer les mines d’or ? Quand la Fed revient au ZIRP (politique de taux d'intérêts zéro NDLR) ! De belles perspectives dans l'intervalle.
Une statistique stagflationniste
Liz Ann Sonders – Charles Schwab & co : « Pas la meilleure combinaison : la mise à jour de décembre de l'indice Empire Manufacturing a montré que la composante des prix payés (orange) augmentait (et restait élevée) et que la composante des nouvelles commandes (bleu) se contractait »
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