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L'actualité des marchés financiers

Quelques graphiques sur les excès des marchés

Assouplissement de la politique monétaire de la banque centrale chinoise

BCE également très accommodante

Leçons sur l'or des années 70'

· Actualité financière

Quelques graphiques sur les excès des marchés : du risque sans rendement

Wall Street Journal : "Le rally de la dette des entreprises notée en dessous de la catégorie investissement a poussé les rendements à des niveaux record d'environ 4,54 % tandis que les prix à la consommation ont augmenté de 5 % en mai contre un an plus tôt. C'est la première fois que les rendements des obligations junk (les plus risquées) tombent en dessous du taux d'inflation."

Taux des obligations junk diminués du taux d'inflation à la consommation :

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Flux sur les actions au premier semestre :

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Liz Ann Sonders : « Le ratio prix/ventes du NASDAQ 100 est remonté à son plus haut depuis février 2001… maintenant à 5,7, bien au-dessus de la moyenne à long terme (20 ans) de 3,1 »

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Assouplissement de la politique monétaire de la banque centrale chinoise

The Daily Shot : "Avec l'inflation à la consommation sous contrôle et la modération de l'activité commerciale, la PBoC envisage un assouplissement ciblé. La banque centrale pourrait réduire les réserves obligatoires de certaines banques."

CNBC : La Chine injecte 150 milliards de dollars dans l'économie - cela pourrait alimenter un rallye à court terme, selon UBS.

The Daily Shot : "La force du renminbi par rapport à un panier de devises pourrait également mettre la PBoC mal à l'aise."

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BCE également très accommodante

Bloomberg : La BCE a apparemment mis un terme aux discussions sur l'affaiblissement des mesures de relance à court terme. "Nous devons être très flexibles et ne pas commencer à créer l'anticipation que la sortie est dans les prochaines semaines, les prochains mois" - Présidente Lagarde

Leçons sur l'or des années 70'

ZeroHedge : Une tendance haussière à long terme ne signifie pas que les choses évoluent en ligne droite. Même le marché haussier de l'or pendant la forte inflation des années 1970 a connu un krach prolongé de 40 % + pendant 1,5 an à partir de 1974/75 et un autre krach de 20 % en 1980 qui s'est finalement soldé par une baisse de 50 % du pic au creux.

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Contre-intuitivement, les taux extrêmement négatifs observés en 1974/75 et 1980 marquaient des sommets sur l'or. En 1975, les citoyens américains privés ont été autorisés à recommencer à posséder de l'or dans un environnement macroéconomique d'inflation accrue, on aurait donc pu s'attendre à ce que les prix de l'or augmentent à partir de 1975, mais c'est exactement le contraire qui s'est produit.

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