Des données utiles à avoir à l'esprit pour démarrer 2025 !

Global Markets Investor : « Seulement 17 % des actions ont surpassé le S&P 500 en décembre, la part la plus faible depuis le début du suivi des données il y a 38 ans.

En d'autres termes, 87 % des actions ont chuté de plus que le déclin de 2 % du S&P 500.

Seulement 17 % des actions ont surpassé le S&P 500 en décembre, la part la plus faible depuis le début du suivi des données il y a 38 ANS.

En d'autres termes, 87 % des actions ont chuté de plus que le déclin de 2 % du S&P 500. »

Zero Hedge : « La dernière fois que seulement 10 actions représentaient 38 % de la capitalisation boursière totale, c'était juste avant la Grande Dépression (graphique Goldman). »

The Kobeissi Letter : « La bourse américaine vaut désormais la somme impressionnante de 63,8 trillions de dollars, proche d’un record historique. La capitalisation boursière des États-Unis a doublé en seulement 4,5 ans. Cette année, le marché a ajouté plus de 10 trillions de dollars de valeur. Pour mettre cela en perspective, les marchés de la Chine, de Hong Kong et de l’Europe combinés valent environ 50 % de moins que celui des États-Unis. La capitalisation boursière des seules actions des "Magnificent 7" dépasse celle du marché européen. Véritablement historique. »

Albert Edwards : « Les défaillances augmentent fortement non seulement pour les prêts subprime sur cartes de crédit, mais aussi dans l'immobilier commercial. Je me souviens du début des années 1990, lorsque les problèmes dans le secteur immobilier ont affaibli les banques, provoquant une récession. Mais bon, on continue de me dire que cette fois, c'est différent. »

Thomas Callum – ChartStorm : « Ratio capitalisation boursière/PIB : Pour la première fois dans l’histoire, le ratio de capitalisation boursière du marché américain par rapport au PIB a dépassé le seuil de 200 %. Cela reflète l’époque dans laquelle nous vivons en termes de leadership américain sur les marchés mondiaux, mais aussi le stade du cycle de marché dans lequel nous nous trouvons. »

Source : Weekly ChartStorm 8 déc. 2024 [@MebFaber]

Thomas Callum – ChartStorm : « Capitalisation boursière des États-Unis par rapport au reste du monde : Un autre jalon en termes de capitalisation boursière a été franchi cette année — la pondération de la capitalisation boursière du marché américain dans les actions des marchés développés a atteint un nouveau sommet. Là encore, cela reflète la domination américaine, mais aussi une allusion subtile aux risques et opportunités futurs... Il est rare de voir de telles tendances perdurer indéfiniment, et lorsqu’elles s’étendent ainsi, il est plus fréquent d’observer un retournement éventuel. »

Source : Weekly ChartStorm 1 déc. 2024 [@albertedwards99]

Thomas Callum – ChartStorm : « Pondération par capitalisation vs pondération égale : En restant sur les statistiques de capitalisation boursière, je trouve celle-ci fascinante, même si évidente. Elle met en évidence la différence flagrante entre la version pondérée de manière égale (c’est-à-dire 1/500) et celle pondérée par la capitalisation de l’indice S&P 500. Le chiffre marquant est que les 10 plus grandes entreprises dans la version pondérée par la capitalisation représentent un poids presque 20 fois supérieur (38 % contre 2 % au moment de l’écriture) à leur équivalent dans l’indice pondéré de manière égale. Cela fait réfléchir : l’investissement dans des indices est-il vraiment une diversification dans ce contexte ? Et quels sont les risques/bénéfices cachés de l’indice dans lequel vous investissez ? (y avez-vous déjà réfléchi ?) »

Source : Weekly ChartStorm 1 sept. 2024 [Rapport S&P Dow Jones Indices]

Thomas Callum – ChartStorm : « Or vs actions : En parlant de marchés haussiers, malgré l’impressionnante hausse de l’or, il ne fait « que » suivre le rythme des actions pour l’instant (les deux affichant environ 26 % depuis le début de l’année à l’écriture). Et le ratio de performance relative or/actions n’a pas encore pris un virage décisif. Probablement que la principale façon dont ce graphique pourrait s’améliorer (si cela arrive) serait que les actions corrigent ou entrent en marché baissier, tandis que l’or maintient sa position ou continue à progresser. Un graphique intéressant en raison de ses implications pour l’allocation d’actifs, mais aussi en raison de ce spectaculaire triangle de 30 ans. »

Source : Weekly ChartStorm 8 déc. 2024 [Gold Market Chartbook - novembre 2024]

Thomas Callum – ChartStorm : « Prime de risque réalisée sur les actions : En parlant d’allocation d’actifs, au cours des dix dernières années, les investisseurs ont été largement récompensés pour avoir détenu des actions plutôt que des obligations, avec une prime de risque réalisée bien au-dessus de la moyenne à long terme. Et voici le « mais » — le problème est que cela est assez cyclique, et cela semble en fin de cycle. L’implication est que la prime de risque réalisée sur les actions pour les dix années suivantes pourrait ne pas être aussi bonne… le temps nous le dira, et les graphiques donneront des indices. »

NDLR : Mais attention au phénomène d'érosion monétaire pouvant impacter les obligations dans ce contexte d'expérimentation monétaire sans précédent !

Source : Weekly ChartStorm 15 déc. 2024 [Topdown Charts]

Thomas Callum – ChartStorm : « Le cycle de marché : En parlant de cycles, voici une bonne représentation stylisée du cycle de marché et de l’humeur des investisseurs à mesure que cela se déroule. J’ai écrit ailleurs sur le cycle de marché et comment le naviguer, mais il vaut la peine de s’en souvenir et aussi de réfléchir à la difficulté de détecter où nous en sommes dans le cycle, tout en gardant une tête froide et pragmatique. »

Source : Weekly ChartStorm 3 nov. 2024 [@MikeZaccardi]

Thomas Callum – ChartStorm : « Je crois beaucoup aux cycles, et le cycle de marché n’est pas le seul cycle qui compte (j’en vois probablement une douzaine ou plus) — dernièrement, je dirais que le Gartner Hype Cycle est devenu exceptionnellement pertinent pour les investisseurs en ce qui concerne le point de bascule de l’IA. J’estimerais que nous sommes soit au sommet, soit proches du sommet des attentes exagérées sur l’intelligence artificielle, ce qui signifie que tôt ou tard nous allons descendre dans le creux de la désillusion. Cela s’est produit avec la bulle Internet, et cela se reproduira. »

Source : Weekly ChartStorm 3 nov. 2024 [@Mayhem4Markets]

Thomas Callum – ChartStorm : « Le cycle de la bulle : Sur ce point, si l’on réfléchit à la psychologie et à la structure des bulles de marché, très souvent, elles sont une combinaison des deux graphiques précédents. La bulle des actions de la South Sea Company des années 1700 est un bon exemple historique de la structure des bulles, et un rappel que ces phénomènes sont une constante à travers l’histoire — ils se répètent encore et encore… ET même les esprits les plus brillants en tombent victimes. »

Source : Weekly ChartStorm 18 août 2024 [The Fifth Person]

Thomas Callum – ChartStorm : « La loi de Moore toujours plus forte : Compte tenu de la montée de l’IA et des actions technologiques (et de thèmes comme la fusion, l’espace et l’informatique quantique), cela doit certainement être mis en avant, et constitue probablement une bonne raison d’optimisme à long terme. Mais caché là-dedans se trouve également un fait subtil : même si l’humanité dans son ensemble gagne grâce à la progression technologique, les gagnants et les perdants individuels seront dans un flux quasi permanent et probablement difficiles à identifier avec précision. Une réflexion parmi un chariot de graphiques riches en réflexion cette semaine ! »

Source : Weekly ChartStorm 15 déc. 2024 [@FutureJurvetson]

Thomas Callum – ChartStorm : « L’or atteindra probablement un jour les 20 000 $, mais tracer le chemin et le moment précis est loin d’être une tâche facile. Voici un scénario présenté par Gold Predictors avec un ensemble utile de lignes de tendance et de déclencheurs à surveiller. »

Thomas Callum – ChartStorm : « Jordan Roy-Byrne de The Daily Gold souligne dans ce graphique à quel point il est remarquable que l’or n’ait pas encore franchi un seuil par rapport au portefeuille 60/40… mais plus important encore, lorsque/là où l’or dépassera le 60/40 (la courbe noire dans le graphique ci-dessous), cela sera bien plus significatif que la sortie de l’or de son modèle de "tasse avec anse" sur 13 ans — ce sera donc un autre graphique clé à surveiller en 2025. »

Thomas Callum – ChartStorm : « • Voici le graphique de l’or par rapport au Bitcoin. Notez que je l’ai présenté en échelle logarithmique, car les premières années du Bitcoin étaient tout simplement sur une échelle différente (tandis que les choses deviennent légèrement plus stables sur ce graphique ces dernières années, à mesure que le Bitcoin mûrit en tant que classe d’actifs).

• Ce que je trouve intéressant dans ce graphique, c’est l’apparente répétition des cycles ou vagues de performance relative : c’est-à-dire 1er cycle = 2011-2013, 2e cycle = 2013-2017, 3e cycle = 2017-2021, et 4e cycle = 2021-2024 (?).

• Si ces cycles continuent à se répéter et qu’un 5e cycle est sur le point de commencer, cela signifierait une vague initiale potentiellement importante de surperformance de l’or par rapport au Bitcoin au cours des 12 à 18 prochains mois. Compte tenu de l’engouement autour de Trump et de la promesse de réserve en Bitcoin, je dirais que c’est une vision qui va à l’encontre du consensus... »

Alfonso Peccatiello : « Les taux des obligations gouvernementales chinoises à 2 ans semblent se diriger sous la barre de 1 %. Ce serait le niveau le plus bas jamais enregistré. Même inférieur à celui atteint au sommet de la Grande Crise Financière. »

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