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Quels fonds sélectionner pour des versements réguliers au sein de votre contrat d’assurance-vie ?

Vous avez une capacité d’épargne mensuelle que vous souhaitez allouer au sein de votre contrat d’assurance-vie. Comment l’optimiser ?

La plupart des assureurs proposent la mise en place des versements réguliers par prélèvement automatique sur votre compte bancaire. Toute la difficulté consiste alors à choisir les supports d’investissement au sein du contrat.

Au sein de cet article, nous vous présentons une stratégie d’investissement qui vous permettra de choisir efficacement les fonds à privilégier et la manière de les combiner entre eux.

Contrairement à l’investissement d’un capital en une seule fois, l’investissement progressif au fil des mois à l’avantage de « lisser » votre point d’entrée sur les marchés financiers, ce qui limite le risque d’investir « au plus haut » ou « au plus mauvais moment ». L’investissement progressif constitue donc un terrain de jeu tout à fait propice à la mise en place de stratégies faisant appel à des fonds comportant un niveau de risque relativement élevé, en contrepartie de perspectives de performances à long terme nettement plus intéressantes.

Pour un investissement régulier, nous vous proposons de dissocier l’allocation en deux parties, via une stratégie de type core-satellite.

1ère strate (40 % à 70 % des versements) : le socle de l’allocation, avec vocation de faible volatilité ; opter pour le fonds en euros ou pour une allocation d’UC prudentes

Pour le socle de l’allocation, soit 40 % à 70 % des versements, vous pouvez opter pour le fonds en euros proposé par votre compagnie d’assurance si vous souhaitez bénéficier d’une garantie en capital à tout moment, et d’un « effet cliquet » des intérêts d’année en année. Le rendement est variable en fonction des assureurs, mais tend naturellement à baisser d’année en année en raison de la baisse continuelle des taux. Dans la situation actuelle et en l’absence d’évènement à caractère exceptionnel, le fonds en euros présente un excellent rapport performance / sécurité / disponibilité.

Dans un prochain article, nous évoquerons néanmoins les inconvénients des fonds en euros et les risques à identifier.

Si votre horizon d’investissement est assez long et que vous êtes prêt à vous passer de la garantie en capital à tout instant pour privilégier des fonds investis sur les marchés avec une valorisation quotidienne, vous pouvez privilégier une sélection de fonds patrimoniaux / flexibles à tendance prudente pour votre socle d’allocation. Bien évidemment, ces fonds présentent certains risques, en fonction des caractéristiques de chacun et des évolutions des conditions de marché. L’idée étant d’atténuer le risque par une diversification intelligente et un horizon de temps assez long permettant de rattraper des phases baissières passagères.

Sauf mention contraire, l’ensemble des fonds cités ont la capacité d’investir sur l’ensemble des classes d’actifs (actions, obligations, devises) et sur l’ensemble des zones géographiques mondiales. Les gérants pilotent eux-mêmes l’allocation en fonction de leurs vues concernant les marchés (d’où l’intérêt de sélectionner plusieurs fonds pour obtenir une diversification accrue des expertises et des avis), et sous contrainte d’un niveau de risque maximum maîtrisé.

Fonds à privilégier :

  • Carmignac Patrimoine
  • Sextant Grand Large
  • Sycomore Partners (uniquement investi sur une allocation pilotée cash / actions européennes, absence de risque de taux puisque absence d’investissements en obligations)
  • Oddo Pro actif Europe (même remarque : uniquement investi sur une allocation pilotée cash / actions européennes, absence de risque de taux puisque absence d’investissements en obligations)
  • M&G Prudent Allocation Fund
  • JP Morgan Global Macro Opportunities
  • Nordea Stable Return
  • H20 Moderato
  • BDL Rempart Europe (fonds actions long /short, c’est-à-dire couvrant en grande partie ses positions acheteuses par des positions vendeuses)
  • CPR Croissance Prudente 0-40
  • Templeton Global Total Return

Dans une optique décorrélante, vous pouvez également ajouter R Club et Varenne Valeur à votre allocation.

Idéalement, vous pouvez en sélectionner quelques un en fonction de leur disponibilité au sein de votre contrat d’assurance-vie et les combiner de manière équipondérée. Par exemple, si vous choisissez d’avoir 50 % de socle prudent dans votre allocation, vous pouvez choisir 5 fonds qui représenteront chacun 10 % du total de chacun de vos versements. Si vous souhaitez plus de sécurité et disposez d’un horizon de temps d’investissement moins long, vous pouvez également panacher avec le fonds en euros (exemple : 25 % de fonds en euros et 2.5 % sur chacun des 5 fonds flexibles sélectionnés).

2nd strate (30 % à 60 % des versements, c’est-à-dire tout ce qui n’aura pas été investi au sein de la première strate) : La partie plus dynamique de votre allocation, avec vocation de performance élevées en contrepartie d’une prise de risque assumée

Fonds à privilégier :

Fonds actions monde :

  • Comgest Monde
  • Fidelity Monde

Fonds diversifiés actions / obligations / devises :

  • First Eagle Amundi International (positions relativement statiques et réalisées dans une optique très long terme)
  • H20 Multistratégies * (fonds flexible très offensif avec stratégies relatives et effet de levier)

(* attention, risque de double emploi avec H2O Moderato du premier socle. En fonction de votre profil d’investisseur, vous pouvez sélectionner l’un des deux à inclure dans votre allocation : Moderato en tant qu’investisseur prudent, Multistratégies en tant qu’investisseur offensif)

Fonds thématiques :

Note : pour ces fonds en particulier, il conviendra de faire attention aux niveaux de valorisation atteints sur les marchés. Les actifs contenus sont potentiellement aujourd’hui très chers. L’investissement progressif constitue néanmoins une réponse partielle à cet état de fait.

  • CPR Silver Age (vieillissement de la population)
  • EDR Global Data (Big data)
  • Franklin Biotechnology Discovery (biotechnologies)
  • Pictet Robotics (robotique)
  • Pictet Digital Communication (communication digitale - internet)
  • Pictet Security (sécurité des personnes, des réseaux, du monde informatique)

Fonds thématiques décorrélants en minières aurifères :

  • BGF World Gold Fund
  • Tocqueville Gold

Fonds actions européennes :

  • DNCA Value Europe (fonds value – stratégie d’achat à prix décoté)
  • Renaissance Europe (fonds croissance – stratégie d’achat d’actions de sociétés à potentiel important)
  • Echiquier Agressor (stratégie de sélection de titres sans contraintes de taille ou de style)
  • Moneta Multi Caps (stratégie de sélection de titres sans contraintes de taille ou de style, avec partie significative investie en petites et moyennes capitalisations)
  • Norden (actions des pays nordiques)

Fonds émergents :

  • EDR Emerging Bond (fonds obligataire)
  • Templeton Asian Growth (fonds actions)
  • Magellan (fonds actions)

En synthèse, si votre contrat d'assurance-vie le permet, voici une suggestion d’allocation dans le cadre d 'une répartition très diversifiée, spécifiquement dédiée à vos versements réguliers sur contrat d'assurance-vie :

Allocation core à hauteur de 60 % répartis de la manière suivante :

20 % en fonds en euros

5 % Sycomore Partners

5 % Sextant Grand Large

5 % Carmignac Patrimoine

5 % JPM Global Macro Opportunités

5 % M&G Prudent Allocation Fund

5 % Nordea Stable Return

5 % Templeton Total Return

5 % Varenne Valeur

Allocation satellite à hauteur de 40 % répartis de la manière suivante :

5 % Comgest Monde

5% DNCA Value Europe

5 % Renaissance Europe

5 % Magellan

5 % Pictet Digital Communication

5 % H20 Multistratégies

10 % BGF World Gold Fund

Voici la composition agrégée de l'allocation en raisonnant par classes d'actifs :

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Sur les trois dernières années, un versement mensuel de 500 € sur une telle allocation aurait généré un gain de 2 947 € à ce jour, le capital atteint serait donc de 20 947 € pour un investissement de 18 000 € réalisé progressivement.

Taux de rendement interne : 8.14 % annualisés.

Si votre contrat d’assurance-vie présente des contraintes d’investissement ne vous permettant pas de réaliser une diversification pertinente (minimum d’investissement requis par ligne, non éligibilité de la plupart des supports cités, etc…), vous pouvez mettre en place une stratégie alternative avec moins de lignes en portefeuille. Par exemple, en combinant deux fonds qui n’évolueront pas de la même manière dans le cadre de conditions de marché données, voire même dans le sens opposé (dans le jargon, nous dirons qu’ils sont non corrélés, voire corrélés négativement).

Exemple : combinaison de Carmignac Patrimoine et de H2O Multistratégies.

La vision macro-économique exposée par Didier Saint Georges (Carmignac) d’une part et par Bruno Crastes (H20 AM) d’autre part sont diamétralement opposées sur un grand nombre de thèmes (vigueur de la reprise de la croissance américaine, efficacité des politiques monétaires des banques centrales…), même si certaines positions sont parfois retrouvées des deux côtés au sein des portefeuilles (exemple : exposition importante au dollar US vs les autres devises).

La combinaison des deux peut donc permettre d'obtenir une diversification intéressante pour vos versements réguliers.

De manière à comparer les résultats avec le mode d'allocation plus complexe évoqué en première partie d'article :

Sur les trois dernières années, un versement mensuel de 500 € sur une telle allocation aurait généré un gain de 2 002 € à ce jour, le capital atteint serait donc de 20 002 € pour un investissement de 18 000 € réalisé progressivement.

Taux de rendement interne : 5.15 % annualisés.

Andy Bussaglia

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