Niveaux de valorisation extrêmes
Même en utilisant les prévisions de bénéfices à venir (historiquement élevées), les valorisations sont au plus haut - ou autrement dit, l'investisseur en actions du S&P 500 risque "de ne pas en avoir pour son argent".
Les cours (en bleu) sont tellement élevés, que même les bénéfices des sociétés à des niveaux extrêmement élevés et optimistes pour les mois à venir ne permettent pas de compenser le prix d'achat élevé des actions.
Les bénéfices sont représentés dans le graphique en barres en dessous, et en % du cours des actions en rouge sur le graphique :
Marges sur les sociétés du S&P 500 :
SentimenTrader : Sur les cours actuels, lorsqu'un investisseur additionne son dividende et sa part des bénéfices, et soustrait la perte de pouvoir d'achat de l'inflation, il s'en sort à peine. Il s'agit d'un creux record, remontant à 1970, éclipsant juste le creux précédent de mars 2000.
Toujours intéressant, les marges à long terme
Flat depuis 2011, ce qui n'a pas empêché les cours des actions d'exploser à la hausse grâce aux politiques monétaires des banques centrales, rachats d'actions et autres subterfuges d'ingénierie financière :
Matières premières : plus haut encore ?
Cours du cuivre en noir VS Fret chinois en rouge :
L'acier :
Bloomberg : La Chine a perdu le contrôle des cours des matières premières car elle n'est plus l'acheteur marginal qui dicte les prix: analystes de Goldman Sachs.
Holger Zschaepitz – Die Welt : La pression inflationniste en Allemagne continue d'augmenter. Les prix des importations allemandes ont augmenté de 10,3% sur un an en avril après 6,9% en mars, le taux le plus élevé depuis décembre 2010, contre 9,9% attendu, principalement en raison des prix de l'énergie et des produits de base qui ont largement dépassé les attentes des experts.
Attentes de prix de vente au cours des trois prochains mois - Source Commission européenne
David Wessel : La Fed de Philadelphie interroge trimestriellement les économistes de Wall Street sur les perspectives des taux à 10 ans. Via Torsten Slok, ce graphique montre que depuis le début de l'Enquête auprès des prévisionnistes professionnels en 2003, les économistes se sont systématiquement trompés en prédisant que les taux longs augmenteront.
Quelques graphiques sur l'or
Yahoo Finance : L'or est-il sur le point de faire de nouveaux plus haut ?
Le positionnement des investisseurs a évolué à la hausse, mais reste plus bas qu'avant :
L'or et le Bitcoin ont évolué à l'inverse en 2021 :
Le dollar est retourné à sa tendance baissière après le retour de force lié aux vaccins :
L'or a récupéré les pertes de 2021 tandis que les attentes d'inflation ont évolué à la hausse :
Les attentes d'inflation US au plus haut depuis 2013 :
Graphique de l'or à plus long terme, les analystes techniques s'en réjouissent :
Indicateur de sentiment sur les émergents
Topdown Charts : "Sentiment des investisseurs dans les pays émergents : contraste massif avec début 2020.
Bon achat lorsque cet indicateur est très bas, et plus risqué lorsqu'il est plus élevé - mais un risque maximal lorsqu'il monte haut puis baisse ..."
En noir les marchés actions "pays émergents", en rouge l'indicateur de sentiment :
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