Normal que les marchés signent des nouveaux plus hauts tous les jours, avec USD 1 000 milliards fraîchement injectés depuis juin
Sven Heinrich - NorthmanTrader : « La BCE et la Fed ont ajouté 7 000 milliards de dollars à leurs bilans combinés en seulement un an et demi. Entre 2008 et 2017, au cours de ces 10 années, ils avaient ajouté 6 500 milliards de dollars. Cela signifie qu'ils ont acheté plus d'actifs en 17 mois qu'au cours des 10 années qui ont suivi la Grande Crise Financière.»
Prétendre que la réduction des soutiens monétaires est possible...
Investir : « Jerome Powell prépare les marchés au tapering cette année, la Bourse n’est pas surprise. »
Agefi Actifs : « La réduction du programme d’urgence de la BCE est sur la table. »
Agefi Actifs : « Christine Lagarde donne du crédit à la réduction des achats de la BCE. »
Financial Times : « Les investisseurs obligataires se positionnent pour un retrait du soutien de la BCE. »
Lisa Abramowicz : « Certains traders abondent sur l'idée que les bons du Trésor sont prêts pour une vente massive. L'ETF du Trésor à 7-10 ans de 13,7 milliards de dollars de BlackRock a enregistré près d'un milliard de dollars de sorties hier, son plus gros retrait sur une journée depuis novembre dernier. »
...Alors que stabilité financière est devenu le mandat implicite des autorités monétaires
En cas de durcissement significatif des conditions financières, les pays émergents, l'ensemble des opérateurs endettés en dollars, les marchés financiers ayant profité à outrance des largesses monétaires, les produits exotiques subprimes basés sur la dette d'entreprise junk (CLO)... Tout ce beau monde sauterait ! Mais comme d'habitude, on va faire semblant de resserrer, à tout petits pas, jusqu'à ce que les marchés rappellent à l'ordre les banquiers centraux. Sauf que cette fois, les questions liées à la reprise de l'inflation vont sans doute obliger les autorités monétaires à des choix difficiles... ! La narrative "transitoire" bat son plein pour se laisser des marges de manœuvres et orienter les anticipations.
Un exemple d'actualité toute fraîche :
L'obligation Evergrande (le gros promoteur chinois en difficulté) se traite à 54 %, elle va probablement faire défaut, la question est de savoir est-ce que cela se limitera au marché chinois, où s'il peut y avoir un risque de propagation au reste du marché ?
Rappel : Ratio Warren Buffett capitalisation boursière comparée au PIB :
L'angle de montée de la parabole sur le Nasdaq est de plus en plus raide :
L'or contre les taux d'intérêts réels : un écart à combler ?
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