Minières aurifères
Ixios Gold : "L'or a baissé alors que les États-Unis décidaient du montant de leur plan de relance. Les marchés obligataires (et par la suite l'USD) ont mis la pression sur la thématique des métaux précieux. Cependant, une fois le plan de relance approuvé, l'accent reviendra sur les déficits massifs (croissants) et les forces inflationnistes évidentes sur tout ce qui est évalué en USD. Les chiffres PPI ont été une énorme surprise à la hausse par exemple (et deviendront plus alarmants à mesure que nous entrons dans la période de comparaison YoY Covid en mars et avril)" :
"Il n'y a aucun doute sur la valeur et malgré la volatilité, nous restons positifs sur les actions aurifères. Certaines évaluations semblent vraiment folles. Voici, à titre d'exemple, les multiples de trois de nos participations australiennes" :
"Deep value or value trap ? Toutes ces entreprises ont une croissance de la production, des cash flow positifs et un management de haut niveau. Et sont incroyablement bon marché.
Je soupçonne que lorsque nous reviendrons sur cette période de faiblesse du secteur aurifère, nous la reconnaîtrons comme l’une des plus grandes opportunités d’achat à la baisse de l’année."
Matières premières
Jim Reid - Deutsche Bank : Cinq des principaux matériaux de base dans le processus de fabrication des énergies renouvelables voient leurs cours exploser à la hausse :
Surchauffe sur les marchés
Daniel Lacalle : Selon Factset, 40% des sociétés du S&P 500 ont un rendement en dividendes inférieur au rendement du Trésor US à 10 ans d'aujourd'hui.
Le S&P comparé au ratio put/call sur les options :
Les estimations de la croissance du BPA (bénéfice par action) à long terme pour les États-Unis ont explosé pour atteindre de nouveaux records à 24% ce mois-ci.
Le pic précédent en 2000 était de 19%.
Bruno Bertez : "Il y a deux sortes d’opérateurs sur les marchés actuellement: une classe de gogos qui est subjuguée par le Momentum et une classe de gens cyniques qui sont persuadés qu’il faut rester le plus longtemps possible et qu’ils baiseront les gogos. Cela produira un marché en chute vertigineuse. Ce sera le trou, sans contrepartie."
The Daily Shot : "L'activité sur les Penny Stock a été extraordinaire", ce qui traduit une certaine forme d'exubérance de la part des particuliers investissant en bourse :
Un vent contraire : les shorts (paris à la baisse) sur le crédit reprennent de la vigueur :
Mais dans le même temps,
Lisa Abramowicz : Les investisseurs exigent le moins de rendement supplémentaire par rapport aux bons du Trésor pour détenir des titres de créance d'entreprises de première qualité depuis le début de 2018, et à quelques points de base du creux d'avant-crise.
Marchés émergents
The Daily Shot : "Les balances de comptes courants des pays émergents sont en bien meilleur état qu’ils ne l’étaient lors du taper-tantrum en 2013. Peut-être que le sell-off ne sera pas aussi sévère lors du prochain recul du QE de la Fed" :
Vente au détail US
Jeroen Blokland : "SURCHAUFFE! Les ventes au détail aux États-Unis ont augmenté de 5,3% en janvier, soit près de cinq fois plus que prévu. Si vous vous demandiez si les gens sont prêts à dépenser leurs chèques d'helicopter money ..."
Vue à plus long terme :
Bancaires
Reuters : L'Europe se prépare à ce que les banques soient touchées par le retour à la réalité. "En janvier, il a déclaré que les banques ont moins provisionné pour les créances douteuses que leurs rivaux aux États-Unis et il soupçonnait que certaines ne prenaient pas de mesures suffisantes, faussant le calcul du risque pour offrir de meilleures perspectives d'avenir".
Crypto
Après le rally du Bitcoin, le rattrapage des Alt-coins ?
CNBC : Bitcoin à 1 million de dollars ? Certains analystes sont optimistes mais d'autres mettent en garde contre les risques à venir.